2008第一季度全球原铝市场回顾与展望

一.原铝供需分析
国际铝协(IAI)公布的数据显示，2008年Q1全球原铝产量为947万吨，与去年同期相比成长6.8%，其中，中国产量达310.8万吨，较去年同期成长8.7%，显示中国仍是带动全球原铝产量成长的主要驱动力。值得注意的是，今年前3个月中国原铝产量年增率分别为12.1%、11.3%及11.1%，呈现下降的态势，且与去年相比，每个月之年增率多在30%以上，显然成长动能已明显放缓，并显示中国逐步取消电解铝企业的电力优惠措施之效应已逐渐发酵，预期中国原铝产量增速减缓的趋势将持续，进而使全球原铝供给成长受到明显的抑制，并将导致全球铝供需逐渐趋紧。

IAI数据显示，2008年2月全球铝锭（含原铝及再生铝）库存量为157.7万吨，较1月减少4.4%。2月份全球铝品（含铝锭、铝材半成品、再制品及废铝等）总库存量为284.4万吨，较前月之295.5万吨下降11.1万吨或3.75%，并且库存水位续处于自2000年以来之相对低档区（2005年中最高达340万吨），显示全球对铝之需求持续热络，加上中国原铝产量增速已开始放缓，将有利于短期铝价走高。
二.铝价分析
3-4月份全球金属市场在美国信贷危机加剧，全球通货膨胀上升，减产时有发生，资金大量流入等多空因素的交织影响下，价格剧烈波动，总体走势属于冲高回落，高档振荡。铝价在减产的影响下延续了2月以来的涨势，LME三个月期货铝价一度接近2006年5月的高点3310美元/吨。但随着南非减产规模的澄清和美国信贷危机的恶化，铝价在3260美元/吨回落，短短两周就跌回到2800美元/吨，之后市场虽有反弹，但无力回到月初的高点。

3月份LME现货与三个月期货的平均价分别为3005美元/吨和3047美元/吨。与2月份相比都上涨了8.2%。对于2月份以来的铝价飙升，大致上可以归结为四方面的因素：全球集中出现的减产，能源价格的持续走高，投机资金的流入以及铜价的强劲上扬。市场公认全球的铝厂减产，特别是中国发生的减产是导致此轮价格回升的最重要的因素。而价格上升最为猛烈的时期发生在2月到3月初并非偶然，这段时间正是指数型基金调整权重而大幅度增加铝市场投资的时期。所以可以说第1季的涨势是在减产基础上资金拉动的行情。就目前基本面的发展情况而言，在全球铝库存量处于低档，同时全球铝供给成长亦将受中国铝产量增速放缓影响而受限，亦有利于铝价再创历史新高，因此预期铝价中长期向上趋势不变。
三.厂商动态
1.俄铝联合公司计划明年进入中国市场
世界最大铝生产商俄罗斯铝业联合公司，目前正在积极拓展中国市场，预计从2009年开始向中国出口铝产品。3月底收购的山西太谷宝光碳素厂成为俄铝联合公司在中国的第二家阴极碳块厂，此次收购将满足俄铝联合公司西伯利亚铝冶炼厂对阴极碳块的需求。

2.俄罗斯联合铝业提高铝锭产能
俄罗斯联合铝业公司已完成了旗下四个铸造工厂的现代化更新工程，其年产能将提升541,000吨。在扩张之前，公司下属10家冶炼厂每年可生产390万吨铝锭。俄铝旗下诺格尔斯克，克拉斯诺雅茨克，布拉茨克，新库兹涅茨克冶炼厂扩建工程已正式投入生产，并可出产250多种新型合金，为公司进入新市场及扩大客户群提供了支持，其中最突出的成就为铝-镁合金，铝-锰合金等。