2008年三季度零售业业绩增速下滑情况
http://www.cction.com 2008-11-11 14:51 中企顾问网
本文导读：2008年第三季度单季与2008年上半年相比，收入增速放缓、净利润增速明显下滑。中信证券认为这一方面是受宏观经济疲软、CPI回落等因素影响。另一方面，十一黄金周长假2天前置于9月份，因此广告费、促销费等大幅上升，使得第三季度单季销售费用率高于往年。
商业零售企业2008年第三季度单季净利润增速下滑明显。分子行业看，家电连锁子行业总体情况好于百货和超市。
重点跟踪公司2008年第三季度单季与2008年上半年相比，收入增速放缓、净利润增速明显下滑。中信证券认为这一方面是受宏观经济疲软、CPI回落等因素影响。另一方面，十一黄金周长假2天前置于9月份，因此广告费、促销费等大幅上升，使得第三季度单季销售费用率高于往年。
上海证券分析师认为在经济增速减慢、收入增长预期下降的情况下，消费应也难以独善其身，增速会随之下降。但消费毕竟具有一定的稳定性，难以在短期刺激增长，经济减速的压力确实存在，我们预计其增长未来将呈小幅回落态势。
西南证券分析师认为,零售板块第三季度的业绩增速相比上半年有所下滑，因此拉低了整个前三季度的业绩增速。由于门店扩张速度的放缓，营业费用降低，导致零售板块净利率有所提高。受外部经济环境影响，四季度业绩不会有起色。但仍然认为百货类上市公司是投资首选，尤其是基数小，增长稳定的区域类百货，在这个标准下，推荐欧亚集团、新华百货和东百集团。
在当前的市场环境下，提倡注重净资产，关注市净率已经低于1的上市公司。此外，分析师认为尤其要注重具有被并购潜质的上市公司的净资产重估价值。从这个角度出发，推荐津劝业、长百集团、深国商、商业城以及汉商集团。
百联股份(600631)
新开门店拖累公司业绩
今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.38、0.50和0.60元，对应动态市盈率为17、13和10.8倍。当前共有11位分析师跟踪，4人建议强力买入，7人建议买入，综合评级系数1.64。国金证券分析师预测2008-2009年公司每股收益为0.35、0.399、0.479元，分别增长8.47%、14.26%、19.94%。短期内公司估值并无优势，但明年公司具有一定吸引力，维持原有评级，建议持续关注。长期来看，公司仍然是世博会受益的重点公司之一。
鄂武商A(000501)
长期投资价值不改
今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.35、0.46和0.62元，对应动态市盈率为14.5、11和8.2倍。当前共有12位分析师跟踪，6人建议强力买入，6人建议买入，综合评级系数1.50。由于资本市场和经济大环境疲弱，摩尔城一期项目——新建购物中心2009年可能难以启动。安信证券预计2008、2009、2010年的每股收益分别为0.34、0.47、0.54元，对应P/E分别为13.7、10、8倍，由于湖北省二级城市零售环境相对缓和及公司区域优势明显，目前的股价已经具有长期的投资价值，给予“买入-B”的投资评级。
重点跟踪公司2008年第三季度单季与2008年上半年相比，收入增速放缓、净利润增速明显下滑。中信证券认为这一方面是受宏观经济疲软、CPI回落等因素影响。另一方面，十一黄金周长假2天前置于9月份，因此广告费、促销费等大幅上升，使得第三季度单季销售费用率高于往年。
上海证券分析师认为在经济增速减慢、收入增长预期下降的情况下，消费应也难以独善其身，增速会随之下降。但消费毕竟具有一定的稳定性，难以在短期刺激增长，经济减速的压力确实存在，我们预计其增长未来将呈小幅回落态势。
西南证券分析师认为,零售板块第三季度的业绩增速相比上半年有所下滑，因此拉低了整个前三季度的业绩增速。由于门店扩张速度的放缓，营业费用降低，导致零售板块净利率有所提高。受外部经济环境影响，四季度业绩不会有起色。但仍然认为百货类上市公司是投资首选，尤其是基数小，增长稳定的区域类百货，在这个标准下，推荐欧亚集团、新华百货和东百集团。
在当前的市场环境下，提倡注重净资产，关注市净率已经低于1的上市公司。此外，分析师认为尤其要注重具有被并购潜质的上市公司的净资产重估价值。从这个角度出发，推荐津劝业、长百集团、深国商、商业城以及汉商集团。
百联股份(600631)
新开门店拖累公司业绩
今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.38、0.50和0.60元，对应动态市盈率为17、13和10.8倍。当前共有11位分析师跟踪，4人建议强力买入，7人建议买入，综合评级系数1.64。国金证券分析师预测2008-2009年公司每股收益为0.35、0.399、0.479元，分别增长8.47%、14.26%、19.94%。短期内公司估值并无优势，但明年公司具有一定吸引力，维持原有评级，建议持续关注。长期来看，公司仍然是世博会受益的重点公司之一。
鄂武商A(000501)
长期投资价值不改
今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.35、0.46和0.62元，对应动态市盈率为14.5、11和8.2倍。当前共有12位分析师跟踪，6人建议强力买入，6人建议买入，综合评级系数1.50。由于资本市场和经济大环境疲弱，摩尔城一期项目——新建购物中心2009年可能难以启动。安信证券预计2008、2009、2010年的每股收益分别为0.34、0.47、0.54元，对应P/E分别为13.7、10、8倍，由于湖北省二级城市零售环境相对缓和及公司区域优势明显，目前的股价已经具有长期的投资价值，给予“买入-B”的投资评级。
