国际药企面临巨大危机 市场渐发合并猜想
http://www.cction.com 2008-12-11 08:51 中企顾问网
本文导读：国际药企面临巨大危机 市场渐发合并猜想，提供能源矿产、石油化工、IT通讯、房产建材、机械设备、电子电器、食品饮料、农林牧渔、旅游商贸、医药保舰交通物流、轻工纺织等行业专业研究报告
根据大制药公司最新的资金状况分析，近期沸沸扬扬的并购传闻中，曾反复谈论的赛诺菲-安万特和百时美-施贵宝间的并购再次浮出水面。
与此同时，有分析人士推测，多家制药巨头都有可能收购拜耳，而其中辉瑞和诺华的可能性最大。
可能发生的巨型并购将使大型制药公司的格局发生巨变。
英国制药和生物科技行业预测及分析公司EvaluatePharma的公司并购评估工具分析显示，如果这些制药公司内部高管有任何的巨型并购意向，2014年药品销售额排名前三位的制药公司可能是：诺华-拜耳、赛诺菲-施贵宝和罗氏。
超级组合 1：诺华-爱尔康
EvaluatePharma公司的最新分析预测均显示，如果诺华从2010年起继续收购爱尔康（Alcon）另外52%的股权，那么到2014年诺华将超过罗氏跃居世界第一。
这意味着，诺华将持有这家瑞士眼科保健公司77%的股权，并将因此合并爱尔康全部处方药和OTC的销售收入，这与罗氏合并基因泰克的销售类似。
超级组合2：诺华-拜耳
德国集团公司拜耳在同类集团公司中属于业务最广泛的公司之一，其业务范围包括医疗保健、诊断、农用化学品和工业化学品，去年处方药和OTC销售额为163亿美元，仅占公司总销售额（444亿美元）的37%。
很多业界人士认为，收购拜耳最大的障碍是时间与价格问题。一旦收购者为追求单一的医疗保健业务而分离该集团公司其他业务，就会出现艰难的价格问题——该公司至今仍极力反对分离公司业务，这可能会使潜在的收购者望而却步。
不过，目前在专利保护和监管环境方面的风险日益加大的情况下，拜耳的多元化经营模式成了优势，并极具吸引力。这样看来，诺华同样也极可能成为拜耳的潜在收购者，诺华广泛的业务范围似乎最适合接手这样一家公司。
如果诺华-拜耳组合成真，那么到2014年，这个并购组合会占据全球药品市场9%的份额，明显领先于辉瑞去年达到的7.5%的市场份额。
超级组合3：辉瑞-拜耳
任何并购预测都不会缺了辉瑞，不管并购的制药公司是大是小，就像有些观察人士一样，仍期望这个美国制药巨头通过并购解决自身主要产品专利到期所引发的困境——专利到期将使辉瑞从去年的排名第一下滑至2014年的第六位。
眼下不少传闻又将辉瑞和拜耳扯在一起。
与诺华相反，辉瑞希望将所有精力都集中在医药方面。去年辉瑞以166亿美元将其消费保健品业务出售给强生就证明了这一点。这表明，收购拜耳将代表这个美国制药巨头在战略上的一次急速大转变，这将很难获得股东们的同意。
超级组合4：赛诺菲-施贵宝
关于赛诺菲-安万特与其重要合作伙伴美国的百时美施贵宝公司（BMS）合并的消息已经盛传多年。两家公司合作开发了两个重磅炸弹级产品：抗凝剂Plavix（波利维，氯吡格雷）和高血压用药Avapro（伊贝沙坦）。BMS面临的问题是，公司去年最畅销的这两种药品将分别于2011年和2012年专利到期。
因BMS收购英克隆公司（ImClone）失败，最近赛诺菲-安万特并购BMS的传闻愈演愈烈，焦点集中在BMS向礼来出售英克隆17%的股权从而获得10亿美元这件事情上，这意味着BMS公司价值将降低10亿美元。
BMS的股东们可能会希望以溢价来拉升股价，公司目前股价低至13年来的最低点，每股不到19美元。并入赛诺菲-安万特将使BMS的销售额从目前的第14位跃居2014年的首位。当然，如诺华并购拜耳则另当别论。
一些分析人士指出，虽然在未来一年内赛诺菲-安万特不会有什么大举动，而且对其投资者来说并购可能有些草率，但赛诺菲-安万特近期任命克里斯·魏巴赫（Chris Viehbacher）为CEO，则增加了其收购BMS的可能性。
结语
自从2004年赛诺菲-圣德拉堡（Sanofi-Synthelabo ）以630亿美元收购安万特以来，大型制药公司之间再没有产生新的巨型并购交易。因此，在某种程度上可以理解，为什么目前会出现这些并购传闻。
大制药公司正面临着行业有史以来所遇到的最大挑战。通过以巨型合并方式来保证在行业中的地位可能有些吸引力。加之现在正处于金融危机时期，医药行业可能是并购传闻中惟一可能兑现的行业，因为大型制药公司手中充足的现金，比如辉瑞就备有260亿美元的应急基金。
不过，传闻暂时只能是传闻。多数大型制药公司高层都反对进行巨型并购，因为事实证明，这类巨型并购最后只会削弱企业的价值。 (医药经济报)
与此同时，有分析人士推测，多家制药巨头都有可能收购拜耳，而其中辉瑞和诺华的可能性最大。
可能发生的巨型并购将使大型制药公司的格局发生巨变。
英国制药和生物科技行业预测及分析公司EvaluatePharma的公司并购评估工具分析显示，如果这些制药公司内部高管有任何的巨型并购意向，2014年药品销售额排名前三位的制药公司可能是：诺华-拜耳、赛诺菲-施贵宝和罗氏。
超级组合 1：诺华-爱尔康
EvaluatePharma公司的最新分析预测均显示，如果诺华从2010年起继续收购爱尔康（Alcon）另外52%的股权，那么到2014年诺华将超过罗氏跃居世界第一。
这意味着，诺华将持有这家瑞士眼科保健公司77%的股权，并将因此合并爱尔康全部处方药和OTC的销售收入，这与罗氏合并基因泰克的销售类似。
超级组合2：诺华-拜耳
德国集团公司拜耳在同类集团公司中属于业务最广泛的公司之一，其业务范围包括医疗保健、诊断、农用化学品和工业化学品，去年处方药和OTC销售额为163亿美元，仅占公司总销售额（444亿美元）的37%。
很多业界人士认为，收购拜耳最大的障碍是时间与价格问题。一旦收购者为追求单一的医疗保健业务而分离该集团公司其他业务，就会出现艰难的价格问题——该公司至今仍极力反对分离公司业务，这可能会使潜在的收购者望而却步。
不过，目前在专利保护和监管环境方面的风险日益加大的情况下，拜耳的多元化经营模式成了优势，并极具吸引力。这样看来，诺华同样也极可能成为拜耳的潜在收购者，诺华广泛的业务范围似乎最适合接手这样一家公司。
如果诺华-拜耳组合成真，那么到2014年，这个并购组合会占据全球药品市场9%的份额，明显领先于辉瑞去年达到的7.5%的市场份额。
超级组合3：辉瑞-拜耳
任何并购预测都不会缺了辉瑞，不管并购的制药公司是大是小，就像有些观察人士一样，仍期望这个美国制药巨头通过并购解决自身主要产品专利到期所引发的困境——专利到期将使辉瑞从去年的排名第一下滑至2014年的第六位。
眼下不少传闻又将辉瑞和拜耳扯在一起。
与诺华相反，辉瑞希望将所有精力都集中在医药方面。去年辉瑞以166亿美元将其消费保健品业务出售给强生就证明了这一点。这表明，收购拜耳将代表这个美国制药巨头在战略上的一次急速大转变，这将很难获得股东们的同意。
超级组合4：赛诺菲-施贵宝
关于赛诺菲-安万特与其重要合作伙伴美国的百时美施贵宝公司（BMS）合并的消息已经盛传多年。两家公司合作开发了两个重磅炸弹级产品：抗凝剂Plavix（波利维，氯吡格雷）和高血压用药Avapro（伊贝沙坦）。BMS面临的问题是，公司去年最畅销的这两种药品将分别于2011年和2012年专利到期。
因BMS收购英克隆公司（ImClone）失败，最近赛诺菲-安万特并购BMS的传闻愈演愈烈，焦点集中在BMS向礼来出售英克隆17%的股权从而获得10亿美元这件事情上，这意味着BMS公司价值将降低10亿美元。
BMS的股东们可能会希望以溢价来拉升股价，公司目前股价低至13年来的最低点，每股不到19美元。并入赛诺菲-安万特将使BMS的销售额从目前的第14位跃居2014年的首位。当然，如诺华并购拜耳则另当别论。
一些分析人士指出，虽然在未来一年内赛诺菲-安万特不会有什么大举动，而且对其投资者来说并购可能有些草率，但赛诺菲-安万特近期任命克里斯·魏巴赫（Chris Viehbacher）为CEO，则增加了其收购BMS的可能性。
结语
自从2004年赛诺菲-圣德拉堡（Sanofi-Synthelabo ）以630亿美元收购安万特以来，大型制药公司之间再没有产生新的巨型并购交易。因此，在某种程度上可以理解，为什么目前会出现这些并购传闻。
大制药公司正面临着行业有史以来所遇到的最大挑战。通过以巨型合并方式来保证在行业中的地位可能有些吸引力。加之现在正处于金融危机时期，医药行业可能是并购传闻中惟一可能兑现的行业，因为大型制药公司手中充足的现金，比如辉瑞就备有260亿美元的应急基金。
不过，传闻暂时只能是传闻。多数大型制药公司高层都反对进行巨型并购，因为事实证明，这类巨型并购最后只会削弱企业的价值。 (医药经济报)
