三大忧虑困扰中国家电业-深度分析
http://www.cction.com 2008-12-29 13:40 中企顾问网
本文导读：中国家电行业在国际国内经济“寒冬”降临的大环境下，或将无法营造行业景气的“小阳春”环境。
中国家电行业在国际国内经济“寒冬”降临的大环境下，或将无法营造行业景气的“小阳春”环境。国家统计局中国经济景气检测中心和北京中怡康时代市场研究有限公司日前发布的报告显示，在前三个季度中，中国家电行业出现了产值增速不断放缓、销售收入增长放缓、效益不断滑坡这三个值得忧虑的现象。
行业产值增速不断放缓
受美国次贷危机引起的全球金融风暴的影响，我国今年经济增速出现了明显放缓的迹象，家电行业也从前几年的高速增长转变为低速增长，部分家电产品甚至出现了较大幅度的负增长。
报告显示，今年前三个季度，家电行业的生产指数分别为97.9、98.0和97.1，均低于2003年的增长水平，且呈现出波动下滑的态势。预计家电业的生产指数在第四季度会出现小幅反弹至97.2。
具体来看，不同的家电产品生产呈现出不同的走势：洗衣机、彩色电视机的产量在第三季度之前保持加速增长的态势，进入第三季度之后，增长速度逐步放缓。而冰箱、空调产量今年以来一直放缓。9月份除彩电生产仍保持正增长之外，洗衣机、空调等产品产量均出现负增长。其中洗衣机产量为410.8万台，与去年同期相比减少0.7%；电冰箱产量为348.5万台，与去年同期相比减少6.5%；空调产量为464.4万台，与去年同期相比减少20.7%。从以上分析可以看出，第三季度家电产品的产量由局部萎缩已转为大面积萎缩。
销售收入增长不断放缓
数据表明，10月家用电器和音像器材类零售额同比增长仅0.8%，而7、8、9月该数据分别为18.8%、18.6%、30.3%(9月增速较高是因为彩电销售旺季及国庆前促销拉动所致)。1、2、3月份，国内家电产品零售额同比增速分别为27.1%、10.4%和32.0%。可见，国内家电市场产品销售增长速度逐步回落。
中国人民银行日前发布的三季度《中国货币政策执行报告》显示，受到房地产持续低迷的影响，未来零售主要业态超市、百货、家电连锁都会面临下行的压力。国家统计局日前发布的10月份消费统计数据也显示，10月份批发和零售业零售额同比增速下滑比较明显，比9月份回落1.3个百分点，说明零售行业的增长在放缓。预计未来在经济下滑、收入增长放缓、CPI涨幅继续回落、消费者信心受挫和预期不确定性增大的压力下，消费将继续回落，零售行业下行的压力会进一步加大。
国内两大家电零售商国美电器和苏宁电器也认为，在很长一段时间内，家电行业的整体形势将很不乐观。苏宁电器9月之后的可比店面销售收入下滑了5%至8%，预计第四季度业绩不会比第三季度更好，全年的业绩将会受第四季度业绩很大的影响，而且这一不乐观的趋势可能还将延续到明年第一季度甚至更长时间。
从目前行业外部环境来看，国内外宏观经济仍处于下降周期，家电需求预期难以在未来二至三个季度有效回升，行业低点预计将出现在明年第二季度或之后。由于2008年一季度空调、冰箱销售火爆，2009年一季度行业销售数据可能出现大幅下降，因此可以预见的是2009年上半年行业形势仍将十分严峻。
效益不断滑坡
今年以来，家电行业利润增速不断放缓。前三季度，家电行业季节调整后的利润增速分别为33.59%、18.14%和7.25%。根据预测，第四季度家电业的整体利润仍会持续下滑，预计同比增速会降至5.02%，接下来利润增速将逐步趋于零。中信建投分析师高辉则预计，家电上市公司2008全年净利润增速将下降至40%左右，2009年这一数字将继续下滑至30%左右。
日前创维、TCL、海信、康佳等多个国产品牌52英寸全高清液晶电视，已从15000元左右跌破一万元，此外，国产32英寸液晶电视的单价也从原来的3999元降至2999元，42英寸全高清液晶从原来的5999元降至4999元。上海市交家电行业协会秘书长韩建华称，液晶彩电降到这个份上已不可能赚钱，国产品牌主要是想通过价格战抢占市场份额。事实上，经过近几年中外品牌在中国市场多次交战之后，已经使得液晶电视行业平均利润越来越低，降价空间越来越小。
10月底，格力电器和美的电器发布的第三季度财报显示，格力电器55%的净利润增长率比上半年的110%整整下降了一半，美的电器的净利润更是因为投资收益剧减而下降24%，显然，空调行业巨头的效益也开始滑坡。
今年前三个季度，家电行业的产品出厂价格指数分别为100.6、100.4和100.2。报告指出，家电产品价格不断下滑，但家电产品价格下滑速度趋缓，预计第四季度家电产品出厂价格会出现小幅反弹，但此反弹可能仅高于第三季度，很难超越第二季度的水平。其中，彩色电视机价格将继续低于去年同期水平，而洗衣机、冰箱、空调的出厂价格将略高于去年同期水平，最高涨幅不超过3.5个百分点。
扩大内需将成家电企业出路
2009年将会是中国家电行业的一个重要分水岭，以前中国家电行业的波动多是由于行业竞争格局波动和全球家电产业转移波动所导致的，而现在最大的问题在于家电需求放缓。自主创新和扩大内需，正是当前家电企业积极探索的如何使企业持续发展的思路。
在过去的两年里，家电行业受制于较高的贷款利率、持续升值的人民币汇率、居高不下的原材料价格和劳动力价格，而现在利率已经加速下调，汇率升值节奏也有所放缓，原材料价格均已大幅下降，劳动力价格上升的势头也明显缓解。这些对家电企业来说都是有利的因素。另外，农村家庭收入的快速增长也成为家电销售的一个亮点，“家电下乡”的政策无疑也会促使农村家电需求的增加。
行业产值增速不断放缓
受美国次贷危机引起的全球金融风暴的影响，我国今年经济增速出现了明显放缓的迹象，家电行业也从前几年的高速增长转变为低速增长，部分家电产品甚至出现了较大幅度的负增长。
报告显示，今年前三个季度，家电行业的生产指数分别为97.9、98.0和97.1，均低于2003年的增长水平，且呈现出波动下滑的态势。预计家电业的生产指数在第四季度会出现小幅反弹至97.2。
具体来看，不同的家电产品生产呈现出不同的走势：洗衣机、彩色电视机的产量在第三季度之前保持加速增长的态势，进入第三季度之后，增长速度逐步放缓。而冰箱、空调产量今年以来一直放缓。9月份除彩电生产仍保持正增长之外，洗衣机、空调等产品产量均出现负增长。其中洗衣机产量为410.8万台，与去年同期相比减少0.7%；电冰箱产量为348.5万台，与去年同期相比减少6.5%；空调产量为464.4万台，与去年同期相比减少20.7%。从以上分析可以看出，第三季度家电产品的产量由局部萎缩已转为大面积萎缩。
销售收入增长不断放缓
数据表明，10月家用电器和音像器材类零售额同比增长仅0.8%，而7、8、9月该数据分别为18.8%、18.6%、30.3%(9月增速较高是因为彩电销售旺季及国庆前促销拉动所致)。1、2、3月份，国内家电产品零售额同比增速分别为27.1%、10.4%和32.0%。可见，国内家电市场产品销售增长速度逐步回落。
中国人民银行日前发布的三季度《中国货币政策执行报告》显示，受到房地产持续低迷的影响，未来零售主要业态超市、百货、家电连锁都会面临下行的压力。国家统计局日前发布的10月份消费统计数据也显示，10月份批发和零售业零售额同比增速下滑比较明显，比9月份回落1.3个百分点，说明零售行业的增长在放缓。预计未来在经济下滑、收入增长放缓、CPI涨幅继续回落、消费者信心受挫和预期不确定性增大的压力下，消费将继续回落，零售行业下行的压力会进一步加大。
国内两大家电零售商国美电器和苏宁电器也认为，在很长一段时间内，家电行业的整体形势将很不乐观。苏宁电器9月之后的可比店面销售收入下滑了5%至8%，预计第四季度业绩不会比第三季度更好，全年的业绩将会受第四季度业绩很大的影响，而且这一不乐观的趋势可能还将延续到明年第一季度甚至更长时间。
从目前行业外部环境来看，国内外宏观经济仍处于下降周期，家电需求预期难以在未来二至三个季度有效回升，行业低点预计将出现在明年第二季度或之后。由于2008年一季度空调、冰箱销售火爆，2009年一季度行业销售数据可能出现大幅下降，因此可以预见的是2009年上半年行业形势仍将十分严峻。
效益不断滑坡
今年以来，家电行业利润增速不断放缓。前三季度，家电行业季节调整后的利润增速分别为33.59%、18.14%和7.25%。根据预测，第四季度家电业的整体利润仍会持续下滑，预计同比增速会降至5.02%，接下来利润增速将逐步趋于零。中信建投分析师高辉则预计，家电上市公司2008全年净利润增速将下降至40%左右，2009年这一数字将继续下滑至30%左右。
日前创维、TCL、海信、康佳等多个国产品牌52英寸全高清液晶电视，已从15000元左右跌破一万元，此外，国产32英寸液晶电视的单价也从原来的3999元降至2999元，42英寸全高清液晶从原来的5999元降至4999元。上海市交家电行业协会秘书长韩建华称，液晶彩电降到这个份上已不可能赚钱，国产品牌主要是想通过价格战抢占市场份额。事实上，经过近几年中外品牌在中国市场多次交战之后，已经使得液晶电视行业平均利润越来越低，降价空间越来越小。
10月底，格力电器和美的电器发布的第三季度财报显示，格力电器55%的净利润增长率比上半年的110%整整下降了一半，美的电器的净利润更是因为投资收益剧减而下降24%，显然，空调行业巨头的效益也开始滑坡。
今年前三个季度，家电行业的产品出厂价格指数分别为100.6、100.4和100.2。报告指出，家电产品价格不断下滑，但家电产品价格下滑速度趋缓，预计第四季度家电产品出厂价格会出现小幅反弹，但此反弹可能仅高于第三季度，很难超越第二季度的水平。其中，彩色电视机价格将继续低于去年同期水平，而洗衣机、冰箱、空调的出厂价格将略高于去年同期水平，最高涨幅不超过3.5个百分点。
扩大内需将成家电企业出路
2009年将会是中国家电行业的一个重要分水岭，以前中国家电行业的波动多是由于行业竞争格局波动和全球家电产业转移波动所导致的，而现在最大的问题在于家电需求放缓。自主创新和扩大内需，正是当前家电企业积极探索的如何使企业持续发展的思路。
在过去的两年里，家电行业受制于较高的贷款利率、持续升值的人民币汇率、居高不下的原材料价格和劳动力价格，而现在利率已经加速下调，汇率升值节奏也有所放缓，原材料价格均已大幅下降，劳动力价格上升的势头也明显缓解。这些对家电企业来说都是有利的因素。另外，农村家庭收入的快速增长也成为家电销售的一个亮点，“家电下乡”的政策无疑也会促使农村家电需求的增加。
