2009年9月棉花市场分析报告

　　核心提示：2009/10年度，全球棉花产量预计为2311万吨，同比减少1%。棉花产量增加的国家有美国、巴基斯坦和澳大利亚，产量下降的国家有中国和巴西。亚洲占全球棉花产量的比重预计从上年度的59%提高到64%。国内9月份棉花生产形势很不乐观，主要是部分省市的阴雨天气对棉花产量造成直接影响，今年全国棉花产量很可能达不到700万吨。

　　第一部分：市场回顾

　　九月是新棉花年度的第一个月份，新棉已经上市，新旧棉花价格平稳接轨，总的看，整个棉花市场和纺织市场运行比较稳定。9月下旬召开的全国棉花电视电话会议再一次强调了国家维护棉花市场稳定的决心，储备和进口配额政策依然是业内人士关注的焦点问题。

　　棉花收购：自新棉上市到9月底，棉花收购工作进展并不顺畅，全国总体收购进度要比去年同期低20%左右。已开秤的企业约占60%，省市间、区域间很不平衡，高的地区在80%以上，而有的县市到月底开秤的企业寥寥无几。棉花收购价格与去年同期相比要高，山东初期收购价每斤在3.1元左右，月末在3.2元左右，最高的地区价格达到3.3元以上(40个衣分)。与全国平均收购价格相比，山东的收购价每斤要高出0.05-0.1元。9月份棉籽价格变化较大，山东收购初期棉籽价格在每斤1.25元左右，月底价格回落到1.1元左右。从全国的情况看，山东、江苏、河南受天气影响较大，收购量较少，新疆及南方省市进度相对较快。由于收购价格较高，水分较大，质量较差，有的收购企业加工销售的棉花赚不到钱，到月底出现一部分企业停收观望的情况。

　　棉花抛储：9月份棉花抛储有两个突出特点，一是价格上涨，2005年度棉花很受欢迎，最高的一天价格上涨每吨高达200元以上，抛储的2005年度棉花折328级价格一度突破了每吨14000元，月末抛储价格与月初相比，2005年度棉花折328级每吨上涨554元，2008年度棉花每吨上涨139元；二是成交比例大幅提高，有几天成交比例竟达100%。造成抛储量、价齐升的原因主要是由于受天气影响，今年新棉上市推迟，而多数纺织企业库存偏低，从现货市场拿货难度较大，加之多数企业认为新棉价格将要走高，因而对抛储的棉花比较青睐，参与竞拍的积极性大大提高，致使9月下旬的棉花抛储竞拍工作出现了空前火爆的场面。

　　截止9月底，累计抛售储备棉1802704吨，其中，2008年度储备棉1180611吨，2003-2005年度棉花617101吨。

　　现货市场：进入9月份后，随着新棉批量上市，现货市场进入了抛储棉花与新棉双轨运行的状态，但由于新棉数量有限，且质量较差，多数纺织企业仍然把拿货的重点放在竞拍抛储棉上。棉花收购企业基本都是随加工随销售，微利经营，棉花销售价格月末较月初每吨上涨200元左右。

　　9月底中国棉花价格指数(CCIndex328)均价13147元/吨，较上月底13011元/吨涨136元/吨。国际棉花现货市场价格小幅上扬，cotlook(A)指数月末为63.55美分/磅，较上月末上涨1.5美分/磅。美棉(E/MOT M级)月末到港价为每磅66.86美分，较上月末上涨2.68美分/磅。

　　期货市场：9月份，受棉花生产形势和市场供求等因素的影响，国内外棉花期货市场双双走高，郑棉、撮合从月初开始上涨，完成了一个V型反转；纽约棉花期货上中旬大幅上涨，下旬震荡下跌，但与上月相比总体走势是上涨。月末郑棉期货911合约结算价格为13435元/吨，较上月底上涨360元/吨；电子撮合MA0912合约月末价格为13523元/吨，较上月底上涨386元/吨。纽约期货月末12月合约价62.84美分/磅，较上月底上涨3.1美分/磅。

　　棉花进口：据海关统计，2009年8月，我国进口棉花10.97万吨，环比下降16.5%，同比下降41.3%。8月进口棉花均价继续上涨，平均进口价格65.41美分/磅，环比上涨7.1%，同比下降14.8%。2008年度累计进口棉花144.6万吨，较上年度下降40.7%；平均进口单价63.87美分/磅，较上年度下降12.6%。随着增发的加工贸易进口配额陆续到货，8月进料加工贸易方式继续保持高位，保税区仓储转口方式持续增加，一般贸易方式比例进一步下滑。从进口棉来源看，8月美国所占比例有所回升，印度下降，非洲国家持续增长。

　　纺织市场：本月纺织市场运行依然是比较平稳的态势，棉纱销售价格略有上涨，纯棉普梳32支纱销售价月末每吨在18730元左右。部分企业反映，随着纺织旺季的到来，国内纺织品销售市场略有起色，企业订单增加，开机率有所提高，但利润情况仍不乐观。一些企业判断后市棉花价格是上涨的趋势，因而近期对原料补库比较积极。

　　本月棉花原料替代品市场涤纶短纤价格大跌，月末价格为每吨8250元，较上月末每吨下跌1050元，粘胶短纤价格与上月持平。

　　第二部分：基本面分析与后市展望

　　全球棉花产销存预测：据国际棉花咨询委员会(ICAC)最新预测，2009/10年度，全球棉花产量为2311万吨，较上次预测调减14万吨；消费量2362万吨，调增3万吨；出口量685万吨，调增5万吨；期末库存1184万吨，调减19万吨。从以上预测结果来看，供应量减少，消费量增加，期末库存下降，形势预测继续向好的方向发展。

　　棉花生产形势：据近期国际权威部门调查，2009/10年度，全球棉花产量预计为2311万吨，同比减少1%。棉花产量增加的国家有美国、巴基斯坦和澳大利亚，产量下降的国家有中国和巴西。亚洲占全球棉花产量的比重预计从上年度的59%提高到64%。国内9月份棉花生产形势很不乐观，主要是部分省市的阴雨天气对棉花产量造成直接影响，今年全国棉花产量很可能达不到700万吨。

　　全国棉花工作电视电话会议：9月下旬全国棉花工作电视电话会议召开，会议认为，2009年度我国棉花产量有所下降，纺织生产出口逐步好转，棉花产需缺口有所扩大，棉价总体将高于上年，但由于目前国际经济回暖的基础尚不牢固，新棉大量上市后一些主产区仍存在价格下行压力。会议要求，一是切实抓好新棉购销。二是加强市场和质量监管。三是加强宏观调控，做好棉花储备吞吐调控预案，保持棉花价格基本稳定和市场平稳运行。四是探索建立稳定发展我国棉花生产的长效机制，促进棉花生产。五是继续落实好纺织工业调整振兴规划和国家已出台的出口退税率等方面的扶持政策，维护纺织行业持续健康发展。

　　宏观经济形势：目前的国际经济总体形势可以说是喜忧参半，一方面，各主要经济体继续向好的方面发展，前不久召开的G20峰会也达成了继续刺激经济回升的共识；另一方面，美国、欧盟和日本的就业率继续恶化，一部分经济体之间的贸易摩擦也时有发生，令人担忧。国内经济继续呈现企稳回升势头，据国家统计局统计，8月社会消费品零售总额同比增长15.4%，比上月微升0.2%；另据国家能源局数据，全社会用电量年内首次“由负转正”；央行数据显示，8月货币信贷总量稳定增长，货币供应量同比增长28.5%。

　　后市展望：现在纺织企业已进入传统的旺季，国内纺织品消费市场有所好转，纺织厂开机率提高，棉花需求量增大，由于天气因素影响了新棉集中上市的时间，加之棉花减产促使国内供需缺口进一步加大，致使不少纺织企业看涨后市，近期有抢抓货源的现象，推高了棉花价格。有三个因素必须注意，一是今年全球棉花供需的大盘子是基本平衡的；二是我国目前纺织品出口的颓势还没有改观；三是国家调控棉花市场的能力越来越强。新年度棉花市场价格走势如何，是涨是跌以及涨跌的幅度，主要制约因素依然是国家宏观调控政策。(山东省棉花协会)