我国电子元器件产业复苏超过预期

内容提示：在2009年的电子信息产业振兴计划及2010年两会之际，电子元器件就因为代表着国家技术实力等因素而备受市场关注，一度因产业振兴计划主题而反复活跃。

        三月份到四月份，电子元器件行业景气复苏程度远超市场预期，该行业估值大幅提高，从近期发布的一季度业绩报告中，我们可以看到电子元器件行业几乎成为预增的主力军。据WIND资讯统计，歌尔声学、法拉电子、水晶光电、康强电子、广州国光、浙江阳光和拓邦股份等净利润同比均预期增长100%以上，充分显示，今年一季度，仍会有多只电子科技类股票业绩有不俗表现。我们认为：要支撑这么高的估值，电子元器件行业的周期性子行业必须要有盈利能力的大幅改善，其成长性子行业必须具有较为明确的高成长性。 
        政策扶持 
        对于电子元器件渐趋活跃，据分析得出，其中有两个因素： 
        一是产业政策扶持的因素。行业荣景初现，国内电子产业面临大好发展机遇：全球终端市场需求旺盛，经济复苏推动企业加强IT支出、PC和手机升级换代、3D视频及电子书异军突起。电子行业既能拉动消费，又能实现产业结构升级需要，在经营环境的转暖及国内调结构与促消费的宏观政策环境的作用下，我们认为国内电子产业面临着大好发展机遇，将迎来新一轮大发展。 
        众所周知的是，在2009年的电子信息产业振兴计划及2010年两会之际，电子元器件就因为代表着国家技术实力等因素而备受市场关注，一度因产业振兴计划主题而反复活跃。半导体厂商订单量大幅增加，以半导体代工制造龙头台积电为例，其在经历自去年11月以来连续四个月的环比下降后，自三月以来，营收环比快速反弹。 
        行业复苏的牵引 
        二是行业复苏的牵引力。不可否认的是随着全球经济逐渐复苏，半导体、TFT-LCD、PCB等主要行业成长良好。目前电子行业终端产品需求旺盛，出口形势好转，根据电子行业的周期性规律，预计电子行业在未来几年会呈现持续的增长势头。 
        “上半年本是电子行业传统淡季，但一季度却呈现出了需求旺盛的旺季景象。”分析认为，电子行业景气将持续贯穿全年。估值方面，电子板块的主要白马股2010年动态市盈率还未达到30倍的水平，板块整体估值依然健康。随着行业景气高涨，市场还将提高对电子板块全年业绩的预期。在行业景气高位运行和政策刺激两大因素作用下，电子板块在2季度创出新高的可能性较大。 
        与此同时，家电下乡、汽车销售等也有望拉动电子消费，这就赋予电子元器件行业快速增长极强的潜力预期。如果再考虑到政策的扶持、新产品的市场培育等因素，加上近期面板产品价格的渐次回升就是最佳的说明。 
        受益最明显的产品 
        这也就意味着电子元器件产品在目前面临着一定的发展契机，不仅仅在于拥有了行业复苏持续的增长势头预期，而且还在于拥有了产业政策扶持的题材催化剂，更在于目前各路资金在倾力寻找新的领涨先锋。 
        在未来的发展中，一：面板行业属于典型的高技术、高资本的产业，业绩弹性极大，在行业复苏下，那么，业绩就有望迅速蹿高，而且是直接受益于近期产业政策扶持的产品。二：拥有核心技术优势的电子元器件，比如说长电科技、华微电子、士兰微等，他们的优势来源于长期行业竞争中所带来的优秀品质。