2011年我国钯金需求预测分析

中国产业信息网讯：

       内容提示：2011年工业领域对钯金的需求将会增加，但是各个地区会有些差异。中国及世界其他地区化工行业的钯金需求将会增长，这是由持续的消费类产品需求推动的，但是在有些地区，由于消费需求不太稳定，因此钯金需求也基本持平。电子行业的钯金需求也可能继续走好，很多地区的消费类电子产品的销量呈上升趋势。

       钯金

       由于汽车行业的需求猛增，以及工业和投资领域的需求强劲，2010年钯金需求将恢复良好，并远远抵消了首饰市场的低迷状况。钯金需求受经济和信贷状况转好的影响，在一些主要市场，如北美、欧洲及日本等，新车登记和电子产品销量猛增。中国和世界其他地区的汽车行业在2010年持续显著增长，这些市场主流的汽油车为钯制催化剂的需求提供了强有力的支撑。除北美以外，所有地区的钯金供应量都将增加，北美地区因为供应中断使总产量有所减少。与我们早先的预计一样，2010年俄罗斯国库的钯金出货量将在30吨左右，该数据与2008年和2009年报告的数量一致。由于总需求将达到历史高点，而供应情况比较平稳，估计2010年钯金市场将会有1.4吨的小幅过剩。

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       1.钯金的供应和需求

       随着全球汽车行业的全面复苏，2010年全球汽车行业钯金总需求将增长至160.2吨。轻型车产量预计增加1000万辆左右，因为消费者和车队运营商开始恢复汽车的购买，而他们中有很大部分在2009年延迟了购车。因此轻型汽油车中的钯制催化剂的需求预计将会激增，几乎所有地区都将达到两位数的增长。其中增幅最大的市场是中国——全球最大的汽车市场，需求将增长36%，几乎清一色的汽油汽车的产量达到1580万辆。这是由于日益增多的人口对汽车的需求以及政府出台对购买小型车的信贷支持所推动的结果。世界其他地区的需求也将呈大幅增长。

       汽油车和柴油车的尾气净化催化剂中钯金比例的增加，推动了汽车行业的钯金总需求。在欧洲，汽油车催化剂中目前平均含有97%的钯金，而柴油车催化剂的配方中钯金含量通常为25%左右，因此2010年汽油车和柴油车的产量及销售的增长将会对钯金需求产生积极影响。虽然轻型及重型柴油车的钯金需求将大幅增长，但总的来说，汽车行业的主要钯金需求还是来自轻型汽油车。

       2010年首饰行业的钯金需求将有所下降，这主要是因为在大中华地区消费者兴趣和交易兴趣的下降。钯金首饰需求量预计下滑了4.5吨，减少至19.6吨，大部分是由于中国需求的下降。在中国，除了少数一些城市，钯金一直勉力维持着消费者的兴趣，导致不少厂家停止了钯金首饰的生产。而北美和日本市场对钯金首饰需求保持稳定，同时钯金作为首饰的合金，预计其需求也将持平。在欧洲，虽然起点较低，但是钯金作为首饰用金属，需求将继续增长。

       2010年工业行业对钯金的需求预计上升8%，至77.4吨。经济状况的逐步转好，消费者恢复购买电子产品，从而推动电子行业的钯金需求，增加4.2吨。常用的多层陶瓷电容器对钯金的使用将成为推动钯金需求的主要因素。由于钯金和黄金价格之间的显著差异，因此预计钯金将会争夺电镀领域的市场份额。化工行业对钯金的需求将增加1.9吨，因为工厂设备利用率的提高推动了对催化剂的需求。2010年牙医市场的钯金需求将小幅下滑，这是由于瓷牙和贱金属的大量应用对钯金的需求产生了影响，另外口腔卫生和人口趋势的长远影响也开始显现。

       2010年钯金现货投资的净需求将继续攀升至20.8吨。以实物支撑的交易所交易基金的需求将反映大部分的需求增长，尤其是在北美市场。2010年年初，流入美国的交易所交易基金的投资净额很高，虽然之后就开始走缓。我们预计，2010年钯金币和钯金条的购买减少也将使需求下降，而对比较成熟的交易所交易基金的赎回将使欧洲新的钯金投资需求下降。

       来自汽车催化剂、电子和首饰行业的钯金回收量预计将恢复至57.4吨，抵消了一部分增加的需求总量。2010年，较高的钯金价格和汽车以旧换新计划的推动，使汽车催化剂行业的钯金回收量预计增长37%。由于消费者开始更新电子产品，电子行业的钯金回收量也将增加。首饰行业的回收量也将有小幅上扬。

       由于钯金矿产量的提高和经济状况的改善，使得钯金产量全面增加。除北美外，全球所有地区的产量都将有所增长，预计钯金的总产量将几乎维持在222.1吨。北美地区钯金产量减少是由于矿场罢工、停产和较为困难的地质条件所致，该地区的钯金矿产量下降26%，降至17.4吨。而南非因扩大了对钯矿富矿层开采，包括Mogalakwena和Nkomati.Nickel矿场，钯金产量预计将增加3.6吨。南非钯金的供应情况明显不同于2009年，2009年的销量低于精炼钯金产量。

　
       由于Norilsk镍公司的钯金初级矿产量增加，2010年俄罗斯的钯金供应量预计将会增长。由于俄罗斯国库的大量销售，外加在2007-2008年间从Gokhran运往瑞士的大量钯金将流入市场，因此，钯金供应量将再次大幅上扬。我们的钯金供应量数据中没有包括2010年初从俄罗斯运往瑞士的数吨钯金，我们认为，这些货只是已售钯金的异地库存。
　　
       2.钯金的价格表现
　　
       2010年的前九个月，钯金价格表现强劲，工业领域和投资需求稳定，特别是来自交易所交易基金投资者的需求。2010年前九个月的平均价格为477美元/盎司，比2009年同期的平均价格翻了一倍多。

       未来12个月的钯金前景将保持良好，因为中国和世界其他地区的主要汽油汽车市场的钯金需求将持续增长。如果发达国家的经济增长仍然缓慢，那么在2010年剩余时间以及2011年，欧洲和北美市场工业行业的钯金需求可能会下滑，但是中国和世界其他地区仍将保持强劲势头。由此预计，各个地区较高的钯金产量，稳定增长的工业领域需求，将使2011年的钯金市场趋于供求平衡。

       预计2011年全球经济状况表现不一。在经过2010年的强劲复苏之后，2011年将会出现一段时期的缓慢增长，因为消费者会感受到政府财政紧缩措施的影响，利率开始上升，以及2010年期间若干行业出现的增加库存已经完成。重要的是，我们预计缓慢增长在对欧洲、日本和北美的发达经济体产生影响的同时，中国和世界其他地区的经济增长幅度仍将很大，使得钯金的需求保持强劲势头。

       2010年汽车行业钯金需求的增长势头预计将延续至2011年，尽管增幅会略有下降。轻型车的钯金需求将会随着汽车产量的增加而增长。在欧洲和北美，生产商在柴油车的尾气净化系统中添加钯金，因此轻型及重型柴油车的钯金需求预计将会增长。

       2011年工业领域对钯金的需求将会增加，但是各个地区会有些差异。中国及世界其他地区化工行业的钯金需求将会增长，这是由持续的消费类产品需求推动的，但是在有些地区，由于消费需求不太稳定，因此钯金需求也基本持平。电子行业的钯金需求也可能继续走好，很多地区的消费类电子产品的销量呈上升趋势。

       尽管在欧洲钯金已作为一种首饰金属正在日益受到消费者的青睐，但首饰行业的钯金需求略有下滑。中国的钯金首饰前景不太理想，因为该市场的钯金首饰生产商数量开始减少，另外在一些地区，人们对作为首饰金属的钯金的兴趣尚不确定。

       在2010年剩余时间里，钯金现货投资的兴趣预计将保持强劲。

       随着废旧的汽车催化剂以及电子产品数量的增加，2011年钯金回收量预计将会增长。而首饰行业的钯金回收量将会减少，因为在中国，可从商店回收的钯金首饰大部分已再处理，当前的主要来源是消费者的以旧换新首饰。

       2011年，所有地区的钯金供应量预计都将会增长。2010年上半年矿产量增长的地区仍将保持较高的产量。2010年虽然北美地区的钯金产量受到罢工和开采难度的影响，但2011年的产量预计将会增长。估计2007年和2008年从俄罗斯国库运往瑞士的钯金的剩余部分已在2010年销售。然而，2011年俄罗斯是否仍有库存钯金抛售尚未清楚。

       与钯金前景相关的两个重要敏感性因素为：俄罗斯国库库存出货情况和中国需求持续增长的问题。如果2011年俄罗斯国库库存没有销量，钯金市场可能会陷入严重短缺，同样地，钯金的需求前景在很大程度上依赖于中国的经济和工业的发展，如果增长出现下滑，钯金需求就会下降，使市场供需更加趋于平衡。