我国近期各行业投资前景展望

       内容提示：医疗设备近三个月排名持续“飙升”，上周排名第9名，也是首次进入“今日投资”强势行业排行榜前十名。展望后市，民生证券认为，医疗器械需求向好且降价压力小。首先，器械的招标政策较为宽松。我国仅对500万元以上的设备进行集中招标，500万元以上的设备分为甲乙类，甲类卫生部统一招标、乙类进行省级招标。我国生产的医疗器械主要是500万元以下的设备，这些产品没有规定统一招标，降价压力较小。第二，本次医改的大思路是降药价和体现医务工作者的劳动价值。目前政府通过发改委定价和集中招标来降低药价，药品面临较大的降价压力；医务工作者的劳动价值要通过各项物理诊断、化学诊断、影像诊断及各类治疗操作来实现，因此从医改思路来看医疗器械降价压力小。第三，各地新农合、城镇居民医保覆盖的诊疗项目广度与职工医保基本相同。随着新农合、城镇居民医保统筹比例提高，患者对确切诊断的要求将越来越高，经验用药将逐渐减少，各类诊疗设备的引致需求强劲。看好家用医疗器械子行业，重点推荐鱼跃医疗。

       综观日前“今日投资”强势行业排行榜，白酒、影视音像、家具及装饰位居排行榜“前三甲”，白酒继续在强势行业排行榜排名“榜首”，表明其个股近期在二级市场表现持续处于相对强势。此外，葡萄酒、石油加工和分销、广播和有线电视、贵金属、保健产品、医疗设备、服装和饰物排名分列居前十。其中，贵金属、医疗设备、服装和饰物本周排名第7名、第9名、第10名，是上周跻身前十名的新晋者。

       2011-2015年中国银行中间业务市场专项调研及投资方向研究报告

       医疗设备近三个月排名持续“飙升”，上周排名第9名，也是首次进入“今日投资”强势行业排行榜前十名。展望后市，民生证券认为，医疗器械需求向好且降价压力小。首先，器械的招标政策较为宽松。我国仅对500万元以上的设备进行集中招标，500万元以上的设备分为甲乙类，甲类卫生部统一招标、乙类进行省级招标。我国生产的医疗器械主要是500万元以下的设备，这些产品没有规定统一招标，降价压力较小。第二，本次医改的大思路是降药价和体现医务工作者的劳动价值。目前政府通过发改委定价和集中招标来降低药价，药品面临较大的降价压力；医务工作者的劳动价值要通过各项物理诊断、化学诊断、影像诊断及各类治疗操作来实现，因此从医改思路来看医疗器械降价压力小。第三，各地新农合、城镇居民医保覆盖的诊疗项目广度与职工医保基本相同。随着新农合、城镇居民医保统筹比例提高，患者对确切诊断的要求将越来越高，经验用药将逐渐减少，各类诊疗设备的引致需求强劲。看好家用医疗器械子行业，重点推荐鱼跃医疗。

       上周铁路运输排名第28名，较前周提升幅度达27名。2011年上半年，三大铁路股业绩增长情况良好，大秦铁路、广深铁路、铁龙物流归属于母公司净利润分别同比增长33.2%、32.3%和15.5%。三大铁路公司业绩增长情况各不相同。大秦铁路业绩的增长主要源于业务量的上升和朔黄线投资收益，其中，朔黄线投资收益占利润增长的80%。广深铁路业绩增长主要源于运价的提升和成本的控制。铁龙物流业绩增长则依赖于运量快速增长和物流延伸服务的发展。此外，在当前铁路行业经营不善、资金匮乏、举债不利的情况下，铁路管理部门面临两大任务：改革经营体制，下放经营自主权，改善铁路经营效益。充分利用现有上市公司作为融资平台，获取铁路发展建设资金。体制改革给铁路板块带来两大利好：一是取得经营自主权，二是外延式增长。在产业转移、运输需求增长以及铁路体制改革背景下，铁路行业板块将长期跑赢大盘指数，继续维持铁路行业“强烈推荐”的评级。给予大秦铁路“强烈推荐”评级，给予广深铁路、铁龙物流“推荐”评级。

       航天与国防近一个月排名持续下跌，从一个月前排名第4名下降至上周第38名。展望后市，中信证券认为，长期建议关注三条价值投资主线。一是符合我军装备发展方向（海军、空军），在高端军用装备领域具有核心竞争力的公司，如洪都航空、中国重工、航空动力等；二是符合军民结合的发展路线，在卫星应用、通用航空、大飞机制造、国际转包业务等领域具有较强（潜在）竞争力的公司，如中国卫星、洪都航空、哈飞股份等；三是随各大军工集团资产证券化推进有望获得集团优质资产的公司，如哈飞股份、航空动力、航天科技、北方创业等。此外，短期关注航天板块主体投资机会。随着载人航天工程天宫一号与神舟八号的发射和交会对接的临近，航天也将会成为航天军工板块的热点，建议关注航天板块的主题投资机会，重点推荐航天相关上市公司如中国卫星、航天电子、航天动力和航天科技等。