2011年11月我国汽车行业销量分析

       内容提示：截止11月18日,交运设备制造企业2011年的动态PB在2.2倍-2.3倍之间,PE约13倍,而整车和零部件龙头的PE仍然维持在10倍上下,应该说从历史上看估值不高,但我们认为低估值正合理反映了市场对板块的悲观预期,维持“中性”评级。行业内推荐上海汽车、华域汽车、宇通客车、福耀玻璃、宁波华翔和悦达投资。

      2011年10月,我国汽车产销各完成157.02万辆和152.48万辆,环比分别下降1.99%和7.37%,与去年同期相比,产量增长1.72%的同时,销量却同比下降1.07%,这是在汽车月销售同比连续四个月出现正增长后再次出现的负增长,车市遇冷状况明显。

      2012-2016年中国汽车线束市场全景评估及投资方向研究报告

      展望2011年最后两个月,我们认为车市销售出现同比正增长的难度很大。主要原因在于:1、2010年11月、12月高基数导致今年实现赶超的可能性较小;2、今年国家的三项经费整顿,预计车辆的政府采购将大幅减少;3、中小企业融资困难,可流动资金减少导致购车需求下降。2011年全年汽车销量将同比小幅增长3%左右。

      SUV、MPV依然是截止目前为止2011年表现最好的乘用车两大车型,无论是10月单月同比增速还是前10个月的累计增速,均位列前两位。10月依然是货车品种拖累商用车的销售,各细分子行业分化延续,重卡、轻卡、微卡销量同比负增长出现了一定的放大,而中卡同比、环比均恢复正增长,表现突出。

      截止11月18日,交运设备制造企业2011年的动态PB在2.2倍-2.3倍之间,PE约13倍,而整车和零部件龙头的PE仍然维持在10倍上下,应该说从历史上看估值不高,但我们认为低估值正合理反映了市场对板块的悲观预期,维持“中性”评级。行业内推荐上海汽车、华域汽车、宇通客车、福耀玻璃、宁波华翔和悦达投资。