2011年一季度钢铁行业运行情况分析

    内容提示：于我国经济稳定增长， 以及钢铁企业通过调整钢材价格， 优化产品结构， 加强管理等， 实现了经济效益同比增长。但由于成本上升较快， 钢铁行业仍处于微利水平。

    2011年一季度，在全球经济复苏、国民经济整体向好、工业平稳增长的宏观环境下， 我国钢铁行业保持了生产同比增长、出口增加、经济效益提高的良好运行态势。但由于产能释放较快、钢材库存偏高、原燃材料价格上涨、国家货币政策调整等因素影响，钢材市场也出现明显波动，企业盈利水平仍显偏低，经营压力加大。经济运行呈现以下特点：生产保持增长，增速明显回落2．钢铁产品出口有所增长，进口相对平稳2011年以来，世界经济缓慢复苏，国际市场需求回升，拉动我国钢材出口有所增加， 其中1 月份出口312 万吨、2 月份出口248 万吨、3 月份出口491 万吨。3 月份出口较多，主要是国际市场需求增加，国内钢材有竞争力，另外就是受市场传言国家调整出口退税政策影响。进口每月保持在100 多万吨，相对平稳。

    3．钢材价格出现波动，总体水平高于去年据钢协钢材价格指数（CSPI）监测，2 月中旬前，国内钢材市场一直延续了价格逐月上升的走势；2 月中旬以后，由于钢铁产能释放较快，市场需求增长低于预期，加上国家频繁调整货币政策，钢材价格出现下滑，并一直延续到3 月下旬。之后，随着天气转暖、市场需求增加，以及日本发生地震、海啸的影响，钢材价格又呈现企稳回升态势，但还未回升到2 月份最高水平。

    4．钢材库存处于高位，市场表现供大于求去年四季度以来，随着钢材价格的不断上涨，钢材库存也呈现了逐月上升的局面，市场供大于求矛盾逐渐显现。特别是2011年1、2 月份，由于产能释放较快，2 月末钢材库存达到近几年的最高位，3 月份随着钢材价格的回落，钢材库存开始呈现逐渐下降态势。

    5．原燃材料价格持续上涨， 企业成本压力大2011年以来， 钢铁生产用铁矿石、煤炭、焦炭、废钢等原燃材料价格继续上涨， 特别是进口铁矿石价格， 由于国外矿山企业的垄断， 即使在钢材价格回落的情况下， 进口铁矿石价格也是不断上涨， 同时还带动国内铁精矿价格居高不下， 煤炭价格也是上涨走势， 给企业生产经营带来较大的成本压力。

    6．经济效益同比增长， 盈利水平仍然偏低一季度， 虽然钢铁行业面临的市场环境较为复杂， 特别是原燃材料价格不断上涨给企业带来较大的经营压力。

    但由于我国经济稳定增长， 以及钢铁企业通过调整钢材价格， 优化产品结构， 加强管理等， 实现了经济效益同比增长。但由于成本上升较快， 钢铁行业仍处于微利水平。

    2012-2016年中国钢铁市场深度调查与投资方向研究报告

    我国钢铁行业发展趋势预测

    1．全球经济缓慢复苏， 钢材需求保持增长

    （1） 全球经济缓慢复苏。世界经合组织预测， 2011 年全球经济增长4.2%， 国际货币基金组织预测增长4.4%， 均比2010 年（4.6%-5.0%） 有所下降。金融危机两年多来，全球经济由衰退转向缓慢复苏， 全球应对金融危机影响的协调机制形成， 协调能力增强， 但不确定因素依然存在，世界经济还没有走上正常增长的轨道。

    （2） 发达国家经济呈现企稳回升。国际货币基金组织预测， 2011 年发达经济体的平均增长率为2.5％， 其中美国增长2.8%， 日本增长1.4%， 欧元区增长1.5%。虽然最新报告调低了增长率， 但发达国家的经济仍处于恢复增长态势。

美国制造业采购经理人指数PMI 持续保持在50%以上， 库存水平逐步恢复， 说明市场信心增强， 经济预期向好。

    （3） 新兴经济体国家通胀压力增加。由于国际市场粮食、石油等大宗商品价格不断上涨， 俄罗斯、印度、越南、韩国、泰国等新兴经济体普遍面临通货通胀的压力， 并正从新兴经济体向发达经济体扩大。

    （4） 全球钢铁消费增加， 增幅回落。由于经济增速有所回落， 国际钢协前期预测， 2011 年全球钢材消费增长5.9%， 为13.6 亿吨， 折粗钢14.95 亿吨， 增长幅度将比2010 年下降7.3 个百分点。

    2．我国经济运行环境呈现复杂化

    （1） 货币政策由宽松转向稳健。中央经济工作会议提出， 2011 年实施积极的财政政策和稳健的货币政策， 增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。2010 年， 央行已6次上调银行准备金率， 两次上调存贷款基准利率； 2011年以来， 央行四次上调准备金率， 两次加息。年内还有进一步调整准备金率和加息的可能， 市场流动性的紧缩必将对钢材需求和市场产生影响。

    （2） 汇率政策变化影响。2010 年人民币兑美元升值3.5%左右。目前人民币兑美元汇率已升致6.53， 受美国量化宽松政策等因素影响， 预计2011 年人民币相对于美元的升值幅度可能达5%的左右。人民币的持续升值不利于钢铁产品出口。

    （3） 通胀预期增强。2011 年国家CPI 控制目标为4%，2011年一季度CPI 达到5.0%， 随着美国、日本实行量化宽松货币政策， 我国输入型通胀因素增加； 流动性过剩、劳动力价格上涨都会推动物价进一步上涨。

    3．钢铁行业将在高成本下运行

    （1） 铁矿石价格将继续处于高位。虽然为应对铁矿石价格持续上涨局面， 钢铁行业扩大了国内外找矿力度， 铁矿石进口量在2010 年实现多年来首次下降。但由于铁矿石形成生产能力周期长， 短期内难以打破国外三大巨头垄断的局面。2011 年一季度， 进口铁矿石平均到岸价为156.6 美元/吨， 比去年同期每吨上涨58.4 美元， 上涨59.5％。其中3 月份到岸价为160.7 美元/吨， 比年初上涨10％， 环比上涨1.4%。受需求增长的影响， 铁矿石价格难以大幅回落。

    （2） 煤电油运等原燃材料价格均呈上涨态势。随着资源、能源价格、财税等改革政策出台， 都在不同程度推动原燃材料价格上涨。冶金用洗精煤价格， 受资源紧缺和国际市场价格上涨的影响， 也呈现不断上升的趋势； 电力价格由于火电企业大面积亏损， 国家调整电价的趋势也很明显； 国家和地方对节能、环保力度加大， 企业投入、运行成本都会增加。

    （3） 资金成本上升， 利息支出增加。去年四季度以来央行已四次加息， 目前一年期银行贷款利率已经达到6.31%。2011年一季度， 大中型钢铁企业资产负债率达到65.2％， 比2010 年又上升1.17 个百分点， 利息支出占实现利润的53.17％。2011 年还有进一步加息的可能， 企业资金成本会进一步增加。

    （4） 职工工资上涨， 人工成本增加。2010 年， 大中型钢铁企业工资总额同比增长超过11%， 2011年一季度同比增长14.6％。在国家加大收入分配制度改革的大环境下， 企业人均工资会进一步提高， 企业人工成本支出还会有所增加。

    4．机遇和挑战并存， 行业运行谨慎乐观2011 年是“十二五” 开局之年， 国家将加快转变经济发展方式， 改变制造业粗放的发展模式， 对钢铁行业既是机遇， 也是挑战。

    机遇有：

    （1） 2011年我国经济仍将保持稳定增长。3 月份人大会确定2011 年经济增长目标为8％左右， 而一季度为9.7％， 据国际货币基金组织最新《世界经济展望》报告预测， 2011年中国依然是全球经济增长最快的国家， 将达到9.6％。国民经济的稳定发展， 是钢铁行业不断发展的基础和前提。

    （2） 国家将大力开展保障性安居工程建设， 2011 年计划开工保障性住房和各类棚户区改造1000 万套， 投资额达1.4 万亿元， 比2010 年增加近1 倍； “十二五” 期间国家将大规模兴修水利， 年平均投入比2010 年高出1 倍。为促进区域协调发展， 要全面落实各项区域发展规划； 要积极稳妥推进城镇化， 加强城市基础设施和公共服务设施建设，提高城镇综合承载能力等， 都将有利于钢材需求保持增长。

    （3） 据国家统计局发布数据， 一季度全国规模以上工业增加值增长14.4％， 39 个大类行业均保持增长。主要用钢行业产品产量如汽车增长10.3％、铁路机车增长41.3％、中型拖拉机增长10.8％、民用钢质船舶增长13.6％、发电设备增长44.7％、洗衣机增长12.2％、电冰箱增长20.9％、空调增长48.4％。虽然增幅都有所回落， 但都保持了10％以上的增长幅度， 钢材需求相应也会增加。

    挑战有：

    （1） 我国要深入贯彻落实科学发展观， 转变经济发展方式， 经济增长幅度会有所回落， 钢材需求增长幅度也会降低。特别是汽车行业受国家政策推出影响， 增幅会大幅回落。

    （2） 国家有效控制贸易顺差、限制高能耗产品大量出口； 国际贸易保护主义抬头和人民币不断升值， 钢材出口继续保持增长将面临很多困难。

    （3） 原燃材料价格上涨和各项费用增加将推动成本进一步上升， 影响利润增长， 钢铁企业提高经济效益难度加大。

    由于一季度我国经济总体呈现经济增长较快、通货膨胀压力较大的状况， 国家将进一步加大宏观调控力度， 预计后期钢材市场仍将是波动上行态势。考虑到去年二季度整体基数偏高， 预计二季度钢铁生产、出口和经济效益增幅都将是进一步回落走势。