2012年3季度中国通信行业运营分析

   1、运营商业绩回暖

   运营商第三季度营业收入实现了环比和同比的增长，目前A股运营商主要是中国联通，随着3G用户的规模性效应显现，中国联通业绩逐步回暖；净利润同比大 幅增长，环比略有下滑。

   2、通信设备行业盈利水平大幅下滑

   通信设备是较为典型的投资驱动型，业绩波动主要受下游客户如电信运营商、广电运营商的投资支出影响，2012年受运营商投资支出有所延缓，致使通信设备第三季度营业收入环比和同比均有所下滑；三季度净利润整个通信设备行业更是亏损了-8.94亿元，其中中兴通讯三季度亏损19亿对行业产生了比较大的影响。短期看，目前运营商设备集采尚未恢复，另外中国联通、中国电信在3G终端的补贴导致现金流压力较大，由此看来四季度通信设备业绩压力依旧较大。长期来看，中企顾问网分析认为通信行业的发展根本原因还是来自于行业发展阶段和下游业务的发展阶段。根据产品生命周期理论，我国通信设备行业处于成熟期，下游市场需求依旧很大，但价格竞争激烈、毛利和利润均有所下滑，各通信设备厂商战略就是争取更大或者保持市场份额。

   3、增值服务商低于预期

   此前预计随着3G和智能手机普及率的大幅提升，移动互联网业务呈欣欣向荣之势，但从目前上市的企业来看，并未分享到我国移动互联网业务的快速发展，移动互联网越来越呈现出传统互联网业务态势——赢者通吃。目前A股增值服务商主要集中在传统的电信增值业务，随着移动互联网业务兴起，传统业务明显受到挤压，与此同时传统互联网巨头腾讯、新浪等布局移动互联网，目前上市企业面临创新和业务转型的巨大压力。

相关行业研究报告请见：
《2012-2016年中国通信继电器行业市场调研与投资前景分析报告》
《2012-2016年中国数字微波通信市场分析与投资方向研究报告》