欧元区经济：陷入温和衰退

    修正后的三季度欧盟和欧元区GDP数据，继续印证了欧洲经济处于温和衰退和底部徘徊的格局。其中，欧元区17国第三季度经济环比下滑0.1%，同比下滑0.6%。在第三季度欧元区有九个成员国的GDP出现萎缩，一个成员国的GDP停滞，四个成员国的GDP实现增长。受欧债危机拖累，德国、法国第三季度GDP季率增速放缓至0.2%。

              

欧洲GDP增长率（经季节调整） 

                                              资料来源：欧洲统计局

    从各分项对GDP环比增长的贡献率来看，第三季度出口贡献了0.4个百分点；进口和固定资本形成拖累经济0.1个百分点；家庭消费支出和政府最终消费对GDP的贡献率为零，库存变化则拖累经济0.2个百分点。

2012年第三季度各项对GDP环比增长的贡献率（%）

                                      资料来源：欧洲统计局

    欧元区就业市场仍为严峻，10月份整体失业率创下11.%的新高。各国就业市场的差异继续扩大。奥地利、卢森堡、德国和荷兰失业率最低，分别为4.3%、5.1%、5.4%和5.5%，西班牙和希腊失业率最高，分别达26.2%和25.4%。

    进入四季度以来，反映经济活动的一些先行指标有底部企稳的迹象。中企顾问网调查数据显示：11月欧元区综合PMI终值升至46.5，创下2012年7月份以来的新高。11月欧元区制造业PMI升至2012年4月以来最高，服务业PMI为9月以来的新高。

    尽管欧元区11月制造业与服务业活动仍处于收缩区间，但萎缩幅度有所减缓。其中，作为增长引擎的德国11月制造业PMI有所改善，且新订单下滑幅度为2012年3月来最低；而法国11月制造业PMI终值也达到三个月的高点。

   本文节选自中企顾问网发布的《2012-2016年中国证券产业调研与投资潜力研究报告》