2013年中国天然气价格将逐步上涨

       一、2013年天然气有较强的涨价预期

       目前市场对2013年进行天然气价格调整有较强的预期。

       长远来看，天然气定价机制改革应该包含以下内容:

       1，天然气价格和可替代能源价格的理顺。

       2，上游，中游，下游的价格联动机制。

       天然气价格和可替代能源价格的理顺实际上在2011年底的两广试点中已经确立了一个相对比较可行的办法，即根据市场净回值方法确立中心市场天然气价格，然后根据使用地与中心市场的距离等因素确立使用地的天然气价格。我们认为，未来，市场净回值法仍然是会向全国推广的方法。

       我国天然气行业上下游的行业联动机制尚未建立。上游价格定价权主要在国家发改委手里，中游下游主要在省级发改委和地区的价格管理部门手中，居民燃气价格调整还要通过听证会。上下游联动机制的建立比定价机制的建立更为复杂和困难。

       根据目前信息，2013年各省可能采取存量气+增量气的模式调整工业用天然气价格。各省平均提价幅度存量气可能在0.2-0.6元，增量气可能在0.7-1.0元。按照这个方案，那么本次只是一次提价过程，而不是定价机制的彻底改革。此方案将让国内气价和国外逐渐接轨，待差距缩小后进一步进行改革。

       二、工业天然气有约40%以上涨价空间

       世界上通行的天然气定价方法有三种:美国的期货定价法、欧洲的大宗谈判法、以及东亚LNG的原油挂钩法。美国天然气市场发展比较早，因此定价方面也完全市场化，由供需双方力量来决定天然气的市场价格。因而在美国页岩气大规模开采之后，美国国内天然气价格开始显著下降，在此之前，美国国内天然气价格与原油价格有着较强的相关性，之后，二者明显脱钩。

       下图是2000年以来纽交所的WTI原油期货和HenryHub天然气期货的价格之比走势图，长期以来，该比值一直稳定在8附近，07-09年重心上升到10附近，在09年末开始，该比值迅速上升，主要原因就是前面讲到的页岩气使美国天然气价格大幅下降，天然气期货与原油价格脱钩。

2000年以来，美国WTI原油期货与天然气期货价格比值走势

       如果按照10的比例，假设国际原油价格为100美元，那么天然气的大约2.1元/立方米。(注，出厂价，不含税，不包含管输费用等)欧洲天然气主要从俄罗斯进口，因而欧洲的天然气价格就取决于与俄罗斯的谈判结果。原油价格、政治关系都是影响谈判价格的因素。

       而东亚地区的日本和韩国，其进口的海外LNG价格，基本是和原油挂钩的。

      从国际三大天然气定价方法，我们得出结论是:1，天然气基本上不是以成本加成的方法定价。2，与原油的比价关系是重要的考量。

      市场净回值方法，其实也是同样的思路，天然气主要是作为料。那么单位天然气所能提供的能量，与可替代天然气的其他能源提供相同能量时的价格，就是天然气可参考的合理价格。

       这个定价方式里面忽略了不同能源类型的转换效率差异。另外就是可替代能源的价格是市场化的合理价格。按照2011年底的计算公式，上海地区目前合理市场净回值方法天然气价格约为0.505美元/立方米，折合3.2元/立方米，(燃料油648美元/吨，液化石油气935美元/吨)。扣除约1元的管输费，天然气出厂价约为2.2元/立方米。(不含税，当前国际原油价格BRENT在110美元附近)因此，根据两种方法的测算，在原油价格100美元左右的情况下，天然气比较合理的出厂价可能在2-2.3元/立方米左右(含税)。

       2010年，我国调整天然气出厂价格时，各气田供应工业用户出厂价多在1.20-1.60元左右，供应民用燃气的出厂价多在0.8-1.2元的范围内，如果出厂价提高到2.3元(含13%增值税)，那么工业用户出厂价提价空间在0.70-1.10元之间，提价幅度大约43%-92%。

       因此我们预计未来我国的天然气价格，可能会采取小步多次的方法，先将天然气价格向合理价格靠近，然后再进行接轨。