无烟煤行业发展供不应求

       烟煤用途方面来说，除作动力用煤外，在工业上有着广泛的用途。关系国际民生的化肥产业是也是备受关注度较高行业。从历年无烟煤价格数据的整理中来看，2009年至今无烟煤价格一直是呈现一种稳定上行的趋势。

       无烟煤作为化肥重要原料，具有的刚性需求。无烟煤目前作为化肥主要原料之一，这部分需求属于刚性需求所以价格受经济环境影响较小。虽然目前全球气头化肥已经成为主流，中国气头化肥占比远低于全球平均水平，而且中国政府刚刚开始进行天然气价格改革，天然气价格上升已经成为必然，这势必会提升化肥的成本，而作为替代天然气的原材料优质无烟煤，同步价格上升的可能性极大。更何况中国天然气资源储量匮乏，使得无烟煤更为珍贵。由于近年来无烟煤产量增长缓慢，我们预计无烟煤的供需缺口在2013年底达到顶峰。

       国家能源局3月22日正式发布《煤炭工业发展“十二五”规划》其中提出，到2015年，全国煤炭生产能力将达41亿吨/年，产量控制在39亿吨左右。《规划》提出“十二五”期间全国要形成10个亿吨级和10个5000万吨级大型煤炭企业，煤炭产量将占全国60%以上。到2015年，全国煤矿数量将控制在4000家以内，平均单产规模在100万吨/年以上，比目前煤矿数量减少一半。在此背景下，大企业集团大幅提高产能规模或将导致煤炭产能过剩局面。从长远来看，未来握有优质稀缺煤炭资源的龙头公司将有望维持竞争优势地位，且受益于国家扶持政策集中做大做强。

       总的来说，目前国内无烟煤市场发展速度快，但市场供给能力还不足其市场需求优势决定无烟煤在市场有着不可替代的地位，无烟煤子行业的长期竞争力和景气度优于其他煤种。