2012年中国工程机械行业经营情况分析

    （一）收入降幅先扩大后缩小，利润总额大幅下滑，营业利润率低位徘徊

    2012年4季度，工程机械市场需求呈现弱势改善，尤其10～11月产品销量增长的改善弱于季节性，12月销量改善较为明显。受此影响，4季度工程机械行业销售收入降幅先扩大后缩小，全年实现主营业务收入5884.46亿元，其中10月末、11月末行业收入均同比下降3.94%，12月末同比下降2.99%，降幅较9月末仍有所扩大，全年均呈现同比下滑态势。

    由于销售收入持续负增长，再加上企业管理费用和财务费用维持高位，行业利润总额大幅下滑，盈利水平继续下降。1～12月，行业实现利润总额414.55亿元，同比下降22.94%，降幅较上季度末有所缩小；主营业务收入利润率降至7.04%，为年内最低利润率，而上年同期为8.87%。

    2012年全年，工程机械工业协会重点联系的10家大型企业集团1营业收入同比下降3.98%，降幅较上季度末扩大3.46个百分点；营业成本同比下降1.33%；管理费用同比增长7.58%，增速较上季度末下降7.77个百分点；财务费用同比增长73.79%，其中利息支出同比增长55.40%，增速较上季度末均明显回落；利润总额同比大幅下降34.75%，降幅较上季度末扩大5.74个百分点。

2011年以来工程机械行业营业收入和利润总额累计同比增速

数据来源：机械工业联合会

    （二）企业逐步控制信用销售规模，行业应收账款规模维持高位

    2012年以来，工程机械市场竞争加剧，主要企业纷纷加大促销力度，延期付款、低首付、零首付、有买有赠的营销策略频繁被采用，导致行业应收账款规模不断扩大，回款压力加大。为此，主要企业逐步控制信用销售规模，并采取了一定措施来抑制应收账款的扩大，如三一重工和徐工机械均采取了无追索权保理等手段来减少坏账，9月以来行业应收账款规模未继续扩大。截至11月末，行业应收账款余额1305.12亿元，同比增长18.14%，应收账款规模维持高位，达到1～11月行业主营业务收入的25%左右。

    相比之下，大型龙头企业销售规模较大，应收账款增长速度远高于行业平均水平。截至12月末，工程机械工业协会重点联系的10家大型企业集团应收账款余额899.95亿元，同比增长61.90%，应收账款余额较9月末下降49.41亿元，增速较9月末提高13.90个百分点。

    由于应收账款规模维持高位，而下游行业盈利能力普遍不强，现有应收账款产生呆坏账的风险不容忽视。根据工程机械协会的数据，2012年，工程机械行业客户平均违约率达到25%～30%，蝴蝶效应正从实体经济传导到销售商、融资租赁公司和银行。调查表明，有的银行工程机械按揭逾期率达15%，部分企业逾期率超过20%，融资租赁逾期率则更高。

2011年以来工程机械行业应收账款及同比增

数据来源：机械工业联合会

    （三）去库存化取得积极进展，产成品资金占用额逐月下降

    2012年下半年尤其是4季度以来，工程机械企业去库存化取得积极进展，库存压力大大缓解。截至11月末，工程机械行业产成品资金占用额438.73亿元，同比下降8.03%，连续两个月同比下降，库存规模明显缩小，降至年内第二低值。

    尽管大型龙头企业具备品牌和渠道优势，但在需求低迷形势下，企业规模效益减弱，库存压力同样不小。截至12月底，工程机械工业协会重点联系的10家大型企业集团存货总额596.35亿元，同比增长3.0%，库存总额较9月末下降2.41亿元，增速较9月末下降2.27个百分点；产品资金占有额249.58亿元，同比下降9.31%，占有额较9月末下降20.12亿元，增速较9月末下降13.70个百分点。

2011年以来工程机械行业产成品资金占用额及同比增速

数据来源：机械工业联合会