2014年中国原油市场发展现状分析

    国际地缘政治紧张局势的缓解、非欧佩克供应量持续增多和欧佩克剩余产能扩大以及全球经济和石油需求增长仍旧迟缓，可能使2014年布伦特油均价低于2013年水平。预计2013年全年布伦特油平均价格可能为108美元/桶左右，2014年将降低到约105美元/桶。

    产量持续增多并超过需求增长的供应面可能会继续主导2014年的石油市场。2014年，欧佩克以外产油国供应量将以约40年来最快的速度上升。据IEA的预测，非欧佩克石油产量在2013年增加120万桶/日之后，2014年将进一步增加180万桶/日，是自20世纪70年代以来增长最快的。其他2家主要机构预测的2014年非欧佩克产量增幅也分别高达150万桶/日（EIA）和120万桶/日（欧佩克）。美国、加拿大、巴西和哈萨克斯坦将贡献非欧佩克增产的绝大部分。此外，2013年石油生产和出口因骚乱和纠纷而受扰的利比亚和南苏丹产量将回升。产自美国北达科他州和得克萨斯州页岩构造的轻质致密油大量增产可能使美国原油产量在2014年增加多达100万桶/日，产量将超过俄罗斯，如果沙特阿拉伯限产，可能使美国成为全球最大产油国。

    相关市场调研报告请见中企顾问网发布的《2014-2020年中国原油市场调研与未来发展前景预测报告》

    欧佩克在2013年主要因伊朗出口遭禁运和利比亚生产受扰而减产达90万桶/日，非欧佩克增产背景下沙特阿拉伯主动减产也是其中原因。2014年欧佩克可能面临更棘手的问题。在非欧佩克大量增产进一步侵蚀欧佩克市场份额的情况下，欧佩克内部的市场份额之争可能因伊朗出口解禁和伊拉克继续增产而浮出水面。如果伊朗与西方国家的核纠纷经过谈判化解，进而解除制裁，伊朗原油产量可能在6个月内增加60万桶/日。不受欧佩克配额限制的伊拉克在消除南部码头出口瓶颈之后，2014年产量将增加40万桶/日。一年多来为弥补伊朗供应缺口而增产的沙特阿拉伯、科威特和阿联酋将被迫减产，否则可能面临油价显着下跌。

    受经济增长缓慢、政府政策调整和替代燃料的影响，2014年全球石油需求增长仍将迟缓，预计增幅仅比2013年的100万桶/日略强。新增需求量将全部来自新兴市场国家。由于中国、印度和巴西等国家的经济增长已经不像前几年那样强劲，石油需求增长放缓。印度等东南亚消费国削减油品价格补贴的政策以及沙特阿拉伯等中东产油国减少油品挥霍浪费的管理措施，也有抑制需求增长的作用。经济增长踌躇、燃料使用效率提高和天然气等替代燃料的发展将使发达国家需求量继续下降。页岩气的开发促使美国从取暖燃料和石化原料到运输燃料等几乎所有油品消费领域均以天然气替代石油。日本在2011年大地震后用于取代核电力的发电直烧原油和低硫燃料油现正转向更多燃用煤炭和液化天然气。

    地缘政治紧张局势缓解使得突发事件引起区域性石油供应中断的风险降低。因大马士革愿向国际社会交出化学武器和德黑兰在核纠纷谈判问题上的态度转变，叙利亚和伊朗与西方国家的对抗关系发生重大变化，从而减轻了油价的地缘政治风险。但中东和北非地缘政治局势仍存在不确定因素，伊拉克、利比亚和尼日利亚等产油国国内局势仍旧不稳定，可能引发石油断供的因素依然存在。

    另一个可能引起油价波动的主要因素是美联储退出“量化宽松”政策，不过这一动向对油价的影响是两方面的，首先，美联储退出刺激政策的前提条件是美国经济状况改善，而经济好转助长石油需求增长对油价的影响是牛市的；其次，刺激政策的退出可能使美元坚挺，对油价的影响是熊市的。

    2014年，供应增多将继续主导原油价格走势，在世界经济继续踌躇复苏、地缘政治局势趋于缓解和产量增幅继续超过需求增长的背景下，油价波动范围和平均水平很可能低于2013年。我们预计2014年大部分时间布伦特原油将在100～110美元/桶范围波动。在非欧佩克增产足以满足全球需求增长和伊拉克大量增产的情况下，伊朗出口原油解禁可能给油价带来进一步压力。不过，不管是伊朗恢复出口还是利比亚产量回升，过程可能都将是渐进的。沙特阿拉伯等其他欧佩克成员国将减产为伊朗原油重返市场留出空间，但仍不排除布伦特油短暂跌破100美元/桶的可能性。2014年在不发生政治危机威胁、石油断供的情况下，下半年油价很可能低于上半年，全年平均水平可能由2013年的大约108美元/桶下跌到105美元/桶左右。