2022-2028年中国信息化市场深度分析与投资前景分析报告

        细分子行业来看，军工行业下游应用领域较为细分，四大子行业之间差距较大，对行业整体数据会产生一定的扭曲。具体来看，以常用的SW军工指数为例，行业成分股67家，其中航空装备子行业中有上市公司30家，占到了总数的45%。航天装备、地面兵装与船舶制造子行业中各有成分股15、12、10家。从市值权重来看，SW军工行业总市值9416亿，其中航空装备子行业总市值达到4052亿，占到行业市值权重的43%，但是子行业中公司数量最少的船舶制造子行业总市值达到2313亿，占到行业市值权重的25%。航天装备与地面兵装子行业分别以1687亿与1363亿的总市值占到市值权重的18%与14%。但是从利润贡献来看，市值占比较高的船舶制造子行业受民船行业低迷影响，子行业净利润之和为负的9.4亿，对军工行业净利润影响为负的8.42%。而航空装备子行业亿67.6亿的净利润，贡献了行业利润总和的60.52%份额，是行业主要的利润来源。而航天装备子行业中市值与利润占比较高的中国卫通、中国卫星主营业务以民品为主。因此，航空装备子行业的数据更能反映行业基本面的本质。