供需不足导致电源投资下滑

    2012年1至10月，我国累计完成电源投资2,676亿元，同比下降3.1％，连续第二年出现同比下降。年初，中电联预测2012年电源投资为3500亿元左右，同比下降5.7％。从前10个月的完成情况来看，电源投资下滑的判断基本正确，全年投资预计会超过3500亿元。

    纵观2012年，电源投资整体前高后低的态势。尽管年初的投资本身占全年的比重很小，但前高后低的走势有其原因。《2012-2016年中国电源产业市场评估与投资前景预测报告》指出，年初是规划全年电力投资的时点，为了防止2011年电荒再次来袭，年初电源投资力度有所加大，从而在去年年初不低的基数下高增长。此后由于国内经济下行，全社会用电量增速逐月下降，传统的夏季用电高峰也未出现拉闸限电的情况。电力需求的下降迅速反映在了电源投资上，5月份以后电源累计投资额持续负增长。

    中企顾问网分析认为，除了需求疲软的因素外，电源投资下降最主要的因素就是供给不力。电力企业的资产负债率维持在70％以上，部分企业甚至超过了90％。资产负债率高企无论是由债务还是应付账款造成的，都表明行业面临不小的现金流压力。在勉强维持日常经营后，电力企业再投资的能力不足。

    此外，今年水电因为来水充沛而出力大增，火电为了给水电腾出消纳空间而减少发电，火电设备的利用小时数仅为常年的八成。这一方面损害到了火电企业的利益，影响了再投资的能力；一方面也因为现有机组未充分使用，降低了增添新机组的必要性。