玻纤制品应用多样，进品替代空间广阔

    受益于新兴行业的不断发展，高性能的玻纤复合材料对传统材料的替代趋势正在不断增强，其应用范围也不断扩大，因而中下游的玻纤制品及复材未来的发展空间将好于玻纤纱。《2011-2015年中国玻璃纤维市场全景评估与未来发展趋势报告》指出：国内企业目前已经有部分开始进入玻纤制品领域，大多规模相对较小，产品也多处于初中级阶段，但制品近几年的成长已明显好于粗纱。

    从玻纤行业出口结构看，2008年以前我国是出口玻纤纱为主，2004年玻纤纱在出口中占比高达62%，2008年为57%。行业在08年以前的高速成长也更多得益于玻纤粗纱企业对国外企业份额的抢占。08年经济危机后国内外市场均受到打击，粗纱出口受阻，企业转向深加工以开拓市场。从2009年至今，玻纤制品的出口比例超过粗玻，最高达到52%。

    中企顾问网分析认为随着中国人力成本的逐步提高，国内粗纱生产优势将慢慢缩小。但中下游技术含量相对较高，且应用分散导致周期性弱化，市场增长稳定，盈利空间较大，成为我们在玻纤行业中看好的环节。由于复合材料技术难度过高，且需要与终端客户合作开发，对于目前国内的企业可能门槛较高;相对来说，我们觉得中短期制品环节仍是国内企业成长的良好领域。

左图：中国玻纤粗纱与制品出口总量及增速右图：中国玻纤出口制品占比