2013年大中客车需求预测

    城镇化驱动客车需求:预计未来3年大中客需求增速保持10%左右。大中型客车下游主要用于:1)城市公交，2)城际客运，3)旅游团体，4)校车等。部份投资人担心，轨道交通建设会减少客车需求。我们认为，综合考虑建设、维护成本，以及地方交通实际，在未来较长时间内，客车将与轨道交通共同存在，同为城市和城际交通的重要组成部份。“十八大”报告中提出的“新型城镇化”，有序推进农业转移人口市民化等方向，驱动客车需求。预计未来3-5年，城市公交车、城际客运车销量将持续8-10%的稳健增长。

    法规驱动高标准校车需求较快释放，海外市场提供新的增量空间。综合考虑上述因素，我们预计，未来3年，大中型客车需求增速将保持10%左右。

    2013年:预计大中客销量接近79万辆(+10%)。2012年01一10月，大中客累计销售13.2万辆(+3.2%).公交车需求受制于资金到位、公路车销量受制于8月26日陕西重特大交通安全事件，2012年大中客销量增幅低于年初投资人的预期。预计换届效应有望助推2013年公交车投入落实，驱动大中客需求增长;公路车需求亦将在春运前逐渐恢复。校车需求亦有望由2012年2.6万辆左右增长至4-5万辆。综合考虑预计2013年大中客销量增长超过10%。

2013年大中型客车需求增速回升至10%左右(单位:万辆，%)

    校车潜在市场潜力较大，预计2012,2013年销量规模约为2.6万辆、4-5万辆。我国目前拥有初中生和小学生超过1.5亿人，校车潜在市场空间巨大，保有量上限有望接近100万辆。

    中企顾问网认为2013年驱动校车需求增长的因素包括:部份地方政府的财政支持，部份学校自筹等，预计2013年销量销量提升至4一5万辆。

    大中客市场集中度维持较高，行业景气度提升。大中客市场集中度较高，宇通客车和金龙汽车的市场份额合计超过50%，其他均为区域性的地方客车企业，年产销规模在1万辆以下，综合竞争力偏弱。《2012-2016年中国客车市场全景评估与投资战略研究报告》认为在行业景气度上行阶段，龙头企业凭借产品、渠道、产能、资金等多方面优势，有望受益明显。

大中客市场集中度维持较高