中国锆矿资源与深加工能力极为稀缺

    1、我国的初级加工品产能过剩

    在整个产业链中，氧氯化锆是生产和加工其他锆产品的基础原料，我国盛产氧氯化锆。而复合氧化锆与金属锆（核级锆）属于深加工产品，目前我国在两块产业的技术均偏低，多需进口。

    对应比例如下：1吨锆英砂大致对应1吨硅酸锆（合计含有二氧化锆约65%）；0.6吨锆英砂对应1吨氯氧化锆；2.5-2.7吨锆英砂生产1吨二氧化锆与1吨复合氧化锆；1.5-2吨锆英砂生产1吨电熔锆；5吨锆英砂生产1吨金属锆。

锆矿产业链简介

资料来源：中企顾问网整理

    通常情况下，锆铪的比例在锆矿中为50:1，目前全球每年的锆矿市场在130-140万吨。

2011年全球主要国家锆储量、产量

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    2、Iluka公司为行业龙头

    前七大矿山产量占总产量的75%，而其中最著名的为澳大利亚的Iluka公司，其2010年锆石产量达到40万吨。而我国的锆英砂生产集中在海南文昌市。

全球前七大大矿山2010年产量（万吨） 

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    1980-2011年，锆石的供应增长相对稳定。最大的一次增长为2007年（锆石产量一跃上升至140万吨以上）；而2011年锆石产量达到141万吨。 

1980-2011年全球锆石产量（万吨）

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     中企顾问网发布的《2012-2016年中国氧氯化锆市场监测与发展趋势研究报告》内容显示：从我国各环节看，锆储量稀缺决定矿产量低，而在硅酸锆及氯氧化锆等低端环节占据了全球大部分市场，其中全球90%的氯氧化锆产量来自中国。

中国锆生产链各环节年产能（万吨）

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    3、核级锆为我国“攻坚领域”

    核级锆为锆行业的深加工产品，生产的关键在于锆铪分离。目前，全球核级锆市场基本被法国、美国、俄罗斯、德国等5大厂商占据，而这5大厂占据了全球锆管市场份额的近70%。

全球核级海绵锆的产能

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    海绵锆的生产，各个工艺都是自成单元，因此其生产成本高。如果企业年产在300吨/年以下，基本盈亏平衡。

    我国上世纪50年代由北京有色金属研究总院完成了锆铪分离工艺研究，首次生产出核级海绵锆并加工成管材。但目前同国外先进核级锆生产水平相比，我国锆材生产还有较大差距，没有形成专业生产厂家。目前主要的国内厂家包括国核锆业和东方锆业。

    国核锆业系国家核电技术公司联合陕西宝钛成立的公司，旗下维科金属锆铪公司与美国西屋电汽合作，引进其核级海绵锆生产技术。目前已经在南通开工建设了2000吨核级海绵锆的生产线。而东方锆业的规划产能为1000吨/年。

    4、锆下游需求集中在陶瓷，为后周期品种

    调查显示，全球锆应用集中在陶瓷；包括卫生陶瓷（建筑陶瓷）和工业陶瓷。因此从行业属性看，锆为后周期品种（即地产开工走强后，锆品需求上升会延后）。

全球锆下游需求结构 

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    5、核电需求赋予“战争”属性

    90%以上锆金属都用于核反应，用作核电厂的燃料罐和核动力舰船原子燃料的包装材料。每10MW核电首次装机约需锆材0.45吨（折合海绵锆0.9吨，损失率为50%），而每年更换锆材0.15吨（折合海绵锆0.3吨）。

军事核装备单位用锆量

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    6、我国锆原料大量依赖澳大利亚与南非

    我国锆资源稀缺，这势必导致了原料大量以来进口；2011年我国锆英砂进口量高达95.5万吨，创下历史新高，而初级加工品产能过剩。这就造就了整个锆行业“两头小，中间大”的行业特性：即原料大部分进口，深加工产品依旧依赖海外生产线。在这样的行业背景下，公司无论是上游原料还是中间产品均缺乏定价权。

2005-2011我国锆英砂进口量（万吨）

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