2013年中国顺酐行业盈利空间预测
http://www.cction.com 2013-03-04 09:25 中企顾问网
本文导读：由于国内大部分产能以苯为原料，顺酐的定价则以苯的价格为基础，2009年以来苯价连续上涨，已经超过2008年金融危机的高点。苯价上涨推高了顺酐价格创出历史新高。
按照生产原料分类，顺酐可分为苯氧化法、正丁烷氧化法两大工艺路线。目前国外占主导地位的是正丁烷法，国内则以苯氧化法为主。由于我国资源的特殊性，煤资源较丰富，焦炭产量大，煤化工的下游产品焦化苯供应充足，使苯氧化法生产顺酐具有资源优势。我国顺酐产能100多万吨，其中90%以上为苯氧化法。
正丁烷法环境污染程度比苯氧化法轻，随着我国石化行业快速发展和炼油能力提高，C4资源逐步得到综合利用，正丁烷法装置近几年发展较快。正丁烷法顺酐产品品质要高于苯氧化法顺酐，其售价一般要高1000元/吨，国内高端用户一般选用正丁烷法顺酐，随着下游消费需求的档次提升，正丁烷法顺酐将逐渐取代苯氧化法，成为未来的主流。
由于国内大部分产能以苯为原料，顺酐的定价则以苯的价格为基础，2009年以来苯价连续上涨，已经超过2008年金融危机的高点。苯价上涨推高了顺酐价格创出历史新高。
正丁烷法顺酐则坐收顺酐价格上涨之利，目前丁烷—顺酐价差为6300元/吨（含税价），盈利空间较大。我们认为丁烷—顺酐价差未来依然能够维持，主要有以下理由：
纯苯价格具有刚性，对顺酐价格具有较强的支撑作用。纯苯来自石脑油，由于炼油轻质化进程纯苯供应偏紧，促使纯苯价格将长期处于高位。
丁烷主要来自液化气分离，天然气的广泛使用将挤出液化气的民用燃气市场，液化气用于原料的量将增加，丁烷的价格将逐渐与原油价格脱钩。
正丁烷法环境污染程度比苯氧化法轻，随着我国石化行业快速发展和炼油能力提高，C4资源逐步得到综合利用，正丁烷法装置近几年发展较快。正丁烷法顺酐产品品质要高于苯氧化法顺酐，其售价一般要高1000元/吨，国内高端用户一般选用正丁烷法顺酐，随着下游消费需求的档次提升，正丁烷法顺酐将逐渐取代苯氧化法，成为未来的主流。
国外顺酐生产工艺以正丁烷法为主，国内以苯氧化法为主
| 公司名称 |
产能 |
生产工艺 |
| 比利时Pantochim公司 |
11.0 |
Conser固定床溶剂吸收 |
| 比利时Eumodiol公司 |
10.0 |
Conser固定床溶剂吸收 |
| 马来西亚巴斯夫 |
11.3 |
Huntsman固定床溶剂吸收 |
| 德国Condea-Huntsman公司 |
5.6 |
Huntsman固定床溶剂吸收 |
| 美国Miles-Bayer公司 |
5.4 |
Conser固定床溶剂吸收 |
| 意大利Lonza公司 |
5.0 |
ALMA流化床溶剂吸收 |
| 台湾TCC化学公司 |
4.0 |
Huntsman固定床溶剂吸收 |
| 国外其它合计 |
120.0 |
|
| 国外产能合计 |
172.3 |
|
| 常州亚邦化学公司 |
10.0 |
苯氧化法 |
| 山西太原侨友化工厂 |
10.0 |
苯法固定床 |
| 天津中河化工厂 |
6.0 |
苯氧化法 |
| 新疆吐哈天然气化工厂 |
2.0 |
正丁烷固定床 |
| 兰州石化 |
3.0 |
苯氧化法及正丁烷法 |
| 国内其它合计 |
70.0 |
|
| 国内产能合计 |
101.0 |
|
| 全球产能合计 |
273.3 |
|
资料来源：中企顾问网整理
由于国内大部分产能以苯为原料，顺酐的定价则以苯的价格为基础，2009年以来苯价连续上涨，已经超过2008年金融危机的高点。苯价上涨推高了顺酐价格创出历史新高。
苯价上涨推高了顺酐价格创历史新高
纯苯价格具有刚性，对顺酐价格具有较强的支撑作用。纯苯来自石脑油，由于炼油轻质化进程纯苯供应偏紧，促使纯苯价格将长期处于高位。
丁烷主要来自液化气分离，天然气的广泛使用将挤出液化气的民用燃气市场，液化气用于原料的量将增加，丁烷的价格将逐渐与原油价格脱钩。
