东航调整非公开发行方案 募集总额升至70亿
http://www.cction.com 2008-12-30 14:46 中企顾问网
本文导读：民航资源网2008年12月30日消息：根据今（30）日公告的中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）董事会决议，公司调整本次非公开发行方案，计划仍以非公开发行的方式，向公司的控股股东中国东方航空集团公司定向增发发行A
民航资源网2008年12月30日消息：根据今（30）日公告的中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）董事会决议，公司调整本次非公开发行方案，计划仍以非公开发行的方式，向公司的控股股东中国东方航空集团公司定向增发发行A股、H股，募集总额由原来的30亿提高至70亿元人民币。
调整后的注资方案为：A股以不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的90%来定价，即每股3.87元人民币的价格发行143，737.5万股，同时以每股1元人民币的价格发行同等数量股份H股，以12月29日汇率折算为1.14港元（具体价格按照发行当日汇率折算），尽管较停牌前12月24日收盘价1.29港元的略有11.63%的折价，但较H股前20日均价0.95港元却有20%的溢价。募集资金全部用以补充公司流动资金。在本次总额70亿元的新股发行完毕后，东航集团的控股比例将由发行前的59.67%上升至74.64%。
进入2008年以来，全球经济整体性下滑使整个中国民航业增长远低于预期，在这样的大形势下，东航更是举步维艰。截止2008年9月30日东方航空总资产为754.71亿元，总负债为743.32亿元，归属于母公司股东权益仅为5.28亿元，资产负债率达到98.49%，流动比率和速动比率仅为0.24和0.22。而一旦本次70亿注资到位，公司的资产负债率将降低8.36个百分点，较原方案降低3.77个百分点水平有较大幅度提高，流动比率将提高至0.40（原方案为0.30），速动比率将提高到0.37（原方案为0.28），每股净资产将由注资前的0.1086元提高至0.9724元，公司营运资金压力将获得相当程度地缓解，财务状况将得到更大幅度地改善，这将对东航摆脱困境、实现发展振兴产生重大影响。
自东航12月11日公告注资30亿元至今仅过两周时间，原方案就获得了大幅调整。对此，东方航空有关负责人表示，在公司初次公告方案之后即收到大量投资者的咨询与建议，市场普遍认为根据目前民航业经营环境及公司实际的财务状况，30亿元的注资尚不足使东航真正摆脱困境。
鉴于民航业的重要战略地位和中国民航业发展的长远趋势，市场对于国家增加注资充满预期。与第一次注资公告相隔仅为短短两周，公司即调整了注资方案，一方面体现出国家对于东方航空的信任和支持，另一方面直接表现出新的管理团队的工作效率和务实风格。
今年以来，东航在全体员工的共同努力下，从抗击冰雪到抗震救灾，从奥运保障到营救泰国滞留旅客等各类重大事件中都奋勇争先，认真履行社会责任。近期东航可谓好消息连连：12月15日，东航成为国内执飞两岸常态客运包机航点最多、班次最多的航空公司；12月24日，公司又获得交通银行100亿元的授信额度。此次共获70亿注资，公司全体员工非常珍惜这次注资的机会，同时，面对市场困难，东航上下也正积极苦练内功，广泛开展了降本增效、增收节支活动。
市场分析人士普遍认为，2008年末的这个月对于东航而言或者将成为一道重要的分水岭。直面市场严冬，东航新一轮发展正待启航。
调整后的注资方案为：A股以不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的90%来定价，即每股3.87元人民币的价格发行143，737.5万股，同时以每股1元人民币的价格发行同等数量股份H股，以12月29日汇率折算为1.14港元（具体价格按照发行当日汇率折算），尽管较停牌前12月24日收盘价1.29港元的略有11.63%的折价，但较H股前20日均价0.95港元却有20%的溢价。募集资金全部用以补充公司流动资金。在本次总额70亿元的新股发行完毕后，东航集团的控股比例将由发行前的59.67%上升至74.64%。
进入2008年以来，全球经济整体性下滑使整个中国民航业增长远低于预期，在这样的大形势下，东航更是举步维艰。截止2008年9月30日东方航空总资产为754.71亿元，总负债为743.32亿元，归属于母公司股东权益仅为5.28亿元，资产负债率达到98.49%，流动比率和速动比率仅为0.24和0.22。而一旦本次70亿注资到位，公司的资产负债率将降低8.36个百分点，较原方案降低3.77个百分点水平有较大幅度提高，流动比率将提高至0.40（原方案为0.30），速动比率将提高到0.37（原方案为0.28），每股净资产将由注资前的0.1086元提高至0.9724元，公司营运资金压力将获得相当程度地缓解，财务状况将得到更大幅度地改善，这将对东航摆脱困境、实现发展振兴产生重大影响。
自东航12月11日公告注资30亿元至今仅过两周时间，原方案就获得了大幅调整。对此，东方航空有关负责人表示，在公司初次公告方案之后即收到大量投资者的咨询与建议，市场普遍认为根据目前民航业经营环境及公司实际的财务状况，30亿元的注资尚不足使东航真正摆脱困境。
鉴于民航业的重要战略地位和中国民航业发展的长远趋势，市场对于国家增加注资充满预期。与第一次注资公告相隔仅为短短两周，公司即调整了注资方案，一方面体现出国家对于东方航空的信任和支持，另一方面直接表现出新的管理团队的工作效率和务实风格。
今年以来，东航在全体员工的共同努力下，从抗击冰雪到抗震救灾，从奥运保障到营救泰国滞留旅客等各类重大事件中都奋勇争先，认真履行社会责任。近期东航可谓好消息连连：12月15日，东航成为国内执飞两岸常态客运包机航点最多、班次最多的航空公司；12月24日，公司又获得交通银行100亿元的授信额度。此次共获70亿注资，公司全体员工非常珍惜这次注资的机会，同时，面对市场困难，东航上下也正积极苦练内功，广泛开展了降本增效、增收节支活动。
市场分析人士普遍认为，2008年末的这个月对于东航而言或者将成为一道重要的分水岭。直面市场严冬，东航新一轮发展正待启航。
