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西山煤电:在行业低谷中蓄势待发

http://www.cction.com  2009-03-19 14:08  中企顾问网

本文导读:国海证券煤炭行业分析师张晓霞指出,公司具有大量的优质焦煤资源与大量动力煤资源,在目前的行业低谷中蓄势待发,积极扩大煤炭产能,稳步扩展电力、焦化产业,为未来产业复苏奠定了坚实基矗预计2009年、2010年公司每股收益可达0.98元、1.2元。给予“增持”评级。

  国海证券煤炭行业分析师张晓霞指出,公司具有大量的优质焦煤资源与大量动力煤资源,在目前的行业低谷中蓄势待发,积极扩大煤炭产能,稳步扩展电力、焦化产业,为未来产业复苏奠定了坚实基础。预计2009年、2010年公司每股收益可达0.98元、1.2元。给予“增持”评级。

  煤炭价格上升是公司收入和利润增加的主要因素。2008年因为价格上涨,公司增利约48亿元,洗精煤销量略有增加的因素使得公司增利约3.6亿元。

  公司2008年煤炭均价740元,同比增长83%;煤炭销量1616万吨,同比减少1.46%。价格大增使公司增利约48亿元,是收入和利润大增的主要原因。2009年,公司的煤炭销量将增加到1800万吨,同比增加200万吨,增长12%左右,但煤炭均价将比2008年下降30%左右。

  2008年,公司因安全费用等四项费用提取数为6.89亿元,支出3.99亿元,盈余公积增加2.9亿元。此类费用未能抵扣成本合计约4.7亿元,扣除相关的税务因素,2008年实际增加净利润3.52亿元,折合每股收益达0.15元。

  成本方面,2008年公司的销售成本约为338元/吨,同比上升44%左右。其中,原煤制造成本为181元/吨,同比升高43%。洗煤制造成本为462元/吨,同比升高45%左右。 2009年公司的原煤制造成本因资源税的因素仍有10%左右的上涨,但洗煤制造成本将因原料煤价格下调而有所降低。公司表示2009年力争降低销售成本25元/吨。



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