浅析中国钢铁企业在全球金融危机中的应对策略
http://www.cction.com 2009-03-26 15:57 中企顾问网
本文导读：2008年发端于华尔街的金融危机，包括银行在内的一系列金融企业的相继倒闭，造成了信用危机，并且已经蔓延到美国的经济实体。在经济日益全球化的今天，全球各其他经济体都不同程度地受到影响，全球性经济衰退已经不可避免。
2008年发端于华尔街的金融危机，包括银行在内的一系列金融企业的相继倒闭，造成了信用危机，并且已经蔓延到美国的经济实体。在经济日益全球化的今天，全球各其他经济体都不同程度地受到影响，全球性经济衰退已经不可避免。也必然会对各行业的发展带来消极影响，尤其是那些周期性极强的行业，更是面临极大的挑战。钢铁工业就是典型的强周期行业，面对经济危机，作为目前世界上最大的钢铁生产国和消费国，我国钢铁企业如何应对并安然度过危机阶段，进而获得长足的发展，是当前钢铁企业面临的主要问题。
一、我国钢铁企业的发展现状概述
根据国际钢铁协会的统计，2007年我国以4.89亿吨的粗钢产量再次名列世界粗钢产量第一，2008年1—7月，我国生产粗钢3.08亿吨，同比增长9.33%。改革开放以来，我国钢铁产量呈现逐年稳步增长的态势。2007年，我国粗钢产量已经占全球粗钢总产量的36.4%，超过第二位到第八位的总和。企业规模也在不断扩大，在全国大大小小上千家钢铁企业中，2005年年产钢500万吨以上的企业家数为19家，2006年则上升至21家，2007年又增加了4家，达到25家。但总体来讲，产业集中度依然很低。
二、我国钢铁企业目前面临的主要问题
1.高耗能、高污染，产业集中度低
尽管我国已经成为钢铁生产大国和钢铁消费大国，但我国钢铁企业的高速增长呈现出粗放型特征，整个钢铁行业能耗高、污染严重，我国钢铁企业的发展是以高污染高能耗为代价的粗放经营模式，产业结构和技术结构亟待升级。2004年至今，虽然我国粗钢产量逐年增长，但我国排名前十位的钢铁企业的产业集中度却呈现出逐年递减的趋势，整个钢铁产业呈现出集中度极低的现状，集中度低及随之而来的效率效能低下是我国钢铁企业发展面临的主要问题之一。
2.产品结构不合理
如前所述，粗放经营是我国当前钢铁产业的主要特征，低附加值产品过剩，高附加值高技术含量的产品则需要大量进口，产品结构呈现极不合理特征。以2008年1—7月的相关数据为例，我国从2003年到2007年短短5年时间新增产能2.5亿余吨，已成为世界最大钢铁出口国之一，但我国每年都要进口大量优质钢材，均进口吨价在1100美元以上，而粗钢平均出口吨价只有680美元，出口的多是加工程度低的初级产品，进口的多是加工程度深、技术含量高的板材。产品结构不合理，缺乏竞争力的问题比较突出，粗钢产量过剩、高附加值钢材却要每年进口近2000万吨的状况急需改变，调整我国钢铁企业产品结构已经是迫在眉睫的问题。
3.进口依赖型原材料供应特征带来的成本高企
近年来，由于我国钢铁产量的高速增长使得我国对铁矿石的需求量不断上升，国产铁矿石的增长不能满足钢铁企业的需求，而且铁矿石品位较低客观上也要求我国不断从国外进口高质量的矿石资源，导致了我国钢铁企业的原材料极高的对外依存度，这就决定了我国钢铁企业的成本极易受制于国外的矿石供给方，而可能在原材料供不应求的时候丧失对企业的成本控制能力，从而集体丧失利润决定权。目前国际上的矿石资源主要被必和必拓公司、力拓矿业公司以及巴西的淡水河谷公司三巨头所垄断，尽管近年来我国钢铁业兼并重组的步伐有所加快，但由于中小民营企业的钢产量增长明显快于国有大中型企业，导致我国钢铁产业的集中度并未随着兼并重组的进行而逐步上升，反而有所下降。产业集中度低使得钢铁企业缺乏联合协调力度，不能一致对外，导致我国在国际铁矿石协议价格谈判的过程中多次失利，只能被动接受国际铁矿石巨头的垄断价格，企业成本急剧上升，对于那些严重出口依赖型企业影响尤其巨大。以宝钢为例，由于其90%的铁矿石依赖进口，2008年铁矿石协议价格的上涨使其钢材成本每吨上升近500元。而对于那些原材料依赖型小的钢铁企业来说，成本上升的影响甚至是灾难性的。
原材料进口依存度太高而导致的成本(直接成本—价格及间接成本—交易成本)高企是目前我国钢铁企业面临的又一主要问题。
三、我国钢铁企业的应对策略
我国在1999年确定了重点发展宝钢、武钢、首钢、鞍钢四大钢铁集团的思路，2002年年初，考虑到西南钢铁企业发展和地区钢铁消费需求，国家又提出了重点发展包括攀钢集团在内的五大钢铁集团的思路，按照这样的政策导向，近年来我国钢铁企业进行了一系列的合并重组大多基于地域联系：宝钢收购八一钢铁，宝钢和马钢的合并(计约3600万吨产能)；鞍山钢铁和本溪钢铁合并而成鞍本钢铁集团(年产粗钢约1800万吨)；长江流域武汉钢铁与柳州钢铁的合并(合并后产能约达1760万吨)；第一产钢大省河北钢铁集团公司成立；山东钢铁集团公司成立等等。
虽然我国钢铁企业已经进行了一定程度的兼并重组整合，但面对来势汹汹的经济危机和各行业的衰退，我国钢铁企业的整合必须要加大力度和效度，并且要调整目前仅仅以地域相邻的钢铁企业为整合目标的策略，适当考虑资源和人才以及产品的相容度特征，有的钢铁企业可以按照范围经济和规模经济结合的目标整合，而有的钢铁企业则应该只按照规模经济原则进行整合，做大做强某一产品，尤其是高附加值钢铁产品，改变我国粗钢产量过剩、高附加值钢材却要每年进口近2000万吨的境况。
1.实施一体化战略，加大钢铁企业兼并重组的力度
钢铁企业的兼并重组，重点是培育企业的核心竞争力，主要是从两个方面来进行：横向一体化和纵向一体化。横向一体化可以充分发挥规模经济的效力，通过资源整合及流程重组，达到资源的优化配置。纵向一体化则可以减少交易费用，从而降低原材料的采购成本，同时减少原材料波动带来的成本大幅上升的风险。
(1)横向一体化，流程重组，资源优化
以某一个大型钢铁企业为中心，兼并和重组较小规模的钢铁企业，并加强政策调控，合理引导重组兼并成本较高的产能落后的企业破产，减少粗放型重复建设，淘汰落后产能，使得资源配置更优化，同时对兼并重组的新型钢铁企业进行流程再造，提高生产效率。
(2)纵向一体化，获得资源优势，减少交易费用，降低交易成本和原材料成本
如前所述，我国钢铁企业原材料对外依存度高企要求我国钢铁企业快速提升产业集中度、做大做强以增加在国际铁矿石定价中的话语权。大型钢铁企业需要兼并国内相关的采矿企业，减少购买相关矿石类原材料的交易成本。这次全球性金融危机导致的全球性经济危机固然会对经济带来巨大的不利影响，但它也给我国的大型钢铁企业以低廉的价格购买国外的矿山资源提供了可能性，是难得的机遇，我国钢铁企业应该充分利用这次金融危机中的机会，适时地收购海外的矿石资源尤其是优质铁矿石资源，利用这次危机提高纵向一体化水平，减少交易成本，扩大原材料储备，为下一轮经济增长所带来的对钢铁产品的大量需求做好充分的准备。
(3)兼并重组的效率必须获得提高，以提高企业的核心竞争力为唯一标准
兼并重组是企业获得核心竞争力的重要途径，钢铁企业兼并成功的案例不少，如日本JPE集团的合并重组，JFE集团是2002年9月由原来的NKK和川崎制铁全面整合而成，合并后的日本钢铁企业由原来的“一强四弱”的格局发展成JFE与新日铁两大钢铁巨头势均力敌，重组合并后的JFE优化了产品结构，研发能力大大加强，对汽车行业等大客户的议价能力显著增强，成本得到了有效控制，利润率逐年显著增加，显示出较高的规模效益和范围效益，JFE与新日铁连续四年雄踞全球钢铁企业粗钢产量排名前四强(2007年在印度塔塔公司并购了原英荷克鲁斯集团组建安赛乐米塔尔公司后位列前三甲)。
兼并重组是企业做大做强的重要手段，但绝对不是目的，企业不能为兼并而兼并，为重组而重组，以至于将重组做成看上去很美的而实际上的效果则大打折扣的事，甚至可能为企业的发展埋下隐忧。企业在实施并购之前，要对将要并购的行为进行认真的论证和可行性分析，并对已确定的交易目标界定明确的交易规模和交易范围，进行详实的尽职调查。
成功的并购交易必须建立在对如下四个基本问题的调查基础之上：①购买什么(摒弃第二手信息，自己收集相关信息)；②并购对象的独立价值是多少(客观的财务评估和全面的行业评估确定其实际价值而非并购后的可能价值)；③协同增效和协同减效体现在何处(避免高估公司合并所能带来的协同增效)；④我方的价格底线是多少(只能部分包含协同增效的潜在价值)。在综合上述四个方面的调查结果之后，企业高管要敢于和毅然放弃那些不合适的并购对象，并以并购收益最大化为目标寻求新的可能的并购对象。
2.加强人力资源管理，积累企业的人力资本
钢铁企业同其他企业一样，必须通过技术创新来获取和提升核心竞争能力，而创新的主体不是企业中的机器及厂房，而是企业中的人，这要求现代企业必须要为其员工尤其是核心技术人才提供一个充分发挥和挖掘其智力资源的环境和平台。此外，人作为企业管理的实施者，也是管理效益的源泉，适当和适时的培训，内在激励和外在激励并举，充分地发挥企业员工尤其是核心技术人员和管理人员潜能，拥有一个高效的管理团队和技术创新团队是钢铁企业核心竞争力的源泉。
同时，在钢铁企业的并购重组中，企业要加强专业团队研究内容和方向的有机对接，实现同质知识和异质知识的有机整合，尤其要避免优秀人才的流失。企业兼并重组的首要步骤就应该是整合相关的核心管理团队和核心研发团队，将合适的人放在合适的岗位上，做到人力资源的优化配置。
3.适时地引入相关的金融风险管理人才，对企业的资金进行有效管理
这次金融危机中中信泰富在澳洲铁矿石进口中的对冲交易给该公司造成了巨大的损失，暴露了实体经济中的企业在自身资金管理方面存在严重的问题，缺乏规避风险意识，缺乏专业人才对流转中的产业资本进行风险管理。我国钢铁企业是进出口大户，外汇往来数额巨大，更需要具有外汇管理专业背景的金融人才进行企业流转资金的管理，并充分利用外汇市场的交易工具规避企业资金风险。
四、结论
这次金融危机将对世界经济带来较大的冲击，尤其是处于危机中心的西方企业受到的影响更大，这对我国钢铁企业固然会带来一定的影响，但机会更大，我国钢铁企业应该择机收购国外的优质铁矿石企业，通过纵向一体化降低原材料成本，同时通过横向一体化，加速兼并重组的力度，逐步淘汰落后产能，提升产业技术水平，形成以高附加值产品为主体的产品结构，产生一些可以和安赛乐米塔尔公司抗衡的钢铁巨头(2007年我国最大的钢铁企业宝钢的粗钢产量是2858万吨，该年度安赛乐米塔尔的粗钢产量为11640万吨，后者是前者的四倍，显然差距还比较大，我国兼并重组的力度亟待加强)，降低进而改变在上一轮经济高速增长中被动接受国际上铁矿石巨头的原材料价格垄断。2007年，日本的新日铁和JFE钢铁公司粗钢总产量为6830万吨，该年度日本钢铁总产量为12700万吨，占比为54%，两大钢铁巨头产量几乎占据该国总产量的半壁江山，我国可以借鉴日本的经验，通过不断的兼并重组将五大钢铁集团打造成为占全国钢铁总产量60%的钢铁生产巨头，最大限度实现我国钢铁产业的规模经济和范围经济，通过技术创新，使我国发展成为真正的世界钢铁强国。
一、我国钢铁企业的发展现状概述
根据国际钢铁协会的统计，2007年我国以4.89亿吨的粗钢产量再次名列世界粗钢产量第一，2008年1—7月，我国生产粗钢3.08亿吨，同比增长9.33%。改革开放以来，我国钢铁产量呈现逐年稳步增长的态势。2007年，我国粗钢产量已经占全球粗钢总产量的36.4%，超过第二位到第八位的总和。企业规模也在不断扩大，在全国大大小小上千家钢铁企业中，2005年年产钢500万吨以上的企业家数为19家，2006年则上升至21家，2007年又增加了4家，达到25家。但总体来讲，产业集中度依然很低。
二、我国钢铁企业目前面临的主要问题
1.高耗能、高污染，产业集中度低
尽管我国已经成为钢铁生产大国和钢铁消费大国，但我国钢铁企业的高速增长呈现出粗放型特征，整个钢铁行业能耗高、污染严重，我国钢铁企业的发展是以高污染高能耗为代价的粗放经营模式，产业结构和技术结构亟待升级。2004年至今，虽然我国粗钢产量逐年增长，但我国排名前十位的钢铁企业的产业集中度却呈现出逐年递减的趋势，整个钢铁产业呈现出集中度极低的现状，集中度低及随之而来的效率效能低下是我国钢铁企业发展面临的主要问题之一。
2.产品结构不合理
如前所述，粗放经营是我国当前钢铁产业的主要特征，低附加值产品过剩，高附加值高技术含量的产品则需要大量进口，产品结构呈现极不合理特征。以2008年1—7月的相关数据为例，我国从2003年到2007年短短5年时间新增产能2.5亿余吨，已成为世界最大钢铁出口国之一，但我国每年都要进口大量优质钢材，均进口吨价在1100美元以上，而粗钢平均出口吨价只有680美元，出口的多是加工程度低的初级产品，进口的多是加工程度深、技术含量高的板材。产品结构不合理，缺乏竞争力的问题比较突出，粗钢产量过剩、高附加值钢材却要每年进口近2000万吨的状况急需改变，调整我国钢铁企业产品结构已经是迫在眉睫的问题。
3.进口依赖型原材料供应特征带来的成本高企
近年来，由于我国钢铁产量的高速增长使得我国对铁矿石的需求量不断上升，国产铁矿石的增长不能满足钢铁企业的需求，而且铁矿石品位较低客观上也要求我国不断从国外进口高质量的矿石资源，导致了我国钢铁企业的原材料极高的对外依存度，这就决定了我国钢铁企业的成本极易受制于国外的矿石供给方，而可能在原材料供不应求的时候丧失对企业的成本控制能力，从而集体丧失利润决定权。目前国际上的矿石资源主要被必和必拓公司、力拓矿业公司以及巴西的淡水河谷公司三巨头所垄断，尽管近年来我国钢铁业兼并重组的步伐有所加快，但由于中小民营企业的钢产量增长明显快于国有大中型企业，导致我国钢铁产业的集中度并未随着兼并重组的进行而逐步上升，反而有所下降。产业集中度低使得钢铁企业缺乏联合协调力度，不能一致对外，导致我国在国际铁矿石协议价格谈判的过程中多次失利，只能被动接受国际铁矿石巨头的垄断价格，企业成本急剧上升，对于那些严重出口依赖型企业影响尤其巨大。以宝钢为例，由于其90%的铁矿石依赖进口，2008年铁矿石协议价格的上涨使其钢材成本每吨上升近500元。而对于那些原材料依赖型小的钢铁企业来说，成本上升的影响甚至是灾难性的。
原材料进口依存度太高而导致的成本(直接成本—价格及间接成本—交易成本)高企是目前我国钢铁企业面临的又一主要问题。
三、我国钢铁企业的应对策略
我国在1999年确定了重点发展宝钢、武钢、首钢、鞍钢四大钢铁集团的思路，2002年年初，考虑到西南钢铁企业发展和地区钢铁消费需求，国家又提出了重点发展包括攀钢集团在内的五大钢铁集团的思路，按照这样的政策导向，近年来我国钢铁企业进行了一系列的合并重组大多基于地域联系：宝钢收购八一钢铁，宝钢和马钢的合并(计约3600万吨产能)；鞍山钢铁和本溪钢铁合并而成鞍本钢铁集团(年产粗钢约1800万吨)；长江流域武汉钢铁与柳州钢铁的合并(合并后产能约达1760万吨)；第一产钢大省河北钢铁集团公司成立；山东钢铁集团公司成立等等。
虽然我国钢铁企业已经进行了一定程度的兼并重组整合，但面对来势汹汹的经济危机和各行业的衰退，我国钢铁企业的整合必须要加大力度和效度，并且要调整目前仅仅以地域相邻的钢铁企业为整合目标的策略，适当考虑资源和人才以及产品的相容度特征，有的钢铁企业可以按照范围经济和规模经济结合的目标整合，而有的钢铁企业则应该只按照规模经济原则进行整合，做大做强某一产品，尤其是高附加值钢铁产品，改变我国粗钢产量过剩、高附加值钢材却要每年进口近2000万吨的境况。
1.实施一体化战略，加大钢铁企业兼并重组的力度
钢铁企业的兼并重组，重点是培育企业的核心竞争力，主要是从两个方面来进行：横向一体化和纵向一体化。横向一体化可以充分发挥规模经济的效力，通过资源整合及流程重组，达到资源的优化配置。纵向一体化则可以减少交易费用，从而降低原材料的采购成本，同时减少原材料波动带来的成本大幅上升的风险。
(1)横向一体化，流程重组，资源优化
以某一个大型钢铁企业为中心，兼并和重组较小规模的钢铁企业，并加强政策调控，合理引导重组兼并成本较高的产能落后的企业破产，减少粗放型重复建设，淘汰落后产能，使得资源配置更优化，同时对兼并重组的新型钢铁企业进行流程再造，提高生产效率。
(2)纵向一体化，获得资源优势，减少交易费用，降低交易成本和原材料成本
如前所述，我国钢铁企业原材料对外依存度高企要求我国钢铁企业快速提升产业集中度、做大做强以增加在国际铁矿石定价中的话语权。大型钢铁企业需要兼并国内相关的采矿企业，减少购买相关矿石类原材料的交易成本。这次全球性金融危机导致的全球性经济危机固然会对经济带来巨大的不利影响，但它也给我国的大型钢铁企业以低廉的价格购买国外的矿山资源提供了可能性，是难得的机遇，我国钢铁企业应该充分利用这次金融危机中的机会，适时地收购海外的矿石资源尤其是优质铁矿石资源，利用这次危机提高纵向一体化水平，减少交易成本，扩大原材料储备，为下一轮经济增长所带来的对钢铁产品的大量需求做好充分的准备。
(3)兼并重组的效率必须获得提高，以提高企业的核心竞争力为唯一标准
兼并重组是企业获得核心竞争力的重要途径，钢铁企业兼并成功的案例不少，如日本JPE集团的合并重组，JFE集团是2002年9月由原来的NKK和川崎制铁全面整合而成，合并后的日本钢铁企业由原来的“一强四弱”的格局发展成JFE与新日铁两大钢铁巨头势均力敌，重组合并后的JFE优化了产品结构，研发能力大大加强，对汽车行业等大客户的议价能力显著增强，成本得到了有效控制，利润率逐年显著增加，显示出较高的规模效益和范围效益，JFE与新日铁连续四年雄踞全球钢铁企业粗钢产量排名前四强(2007年在印度塔塔公司并购了原英荷克鲁斯集团组建安赛乐米塔尔公司后位列前三甲)。
兼并重组是企业做大做强的重要手段，但绝对不是目的，企业不能为兼并而兼并，为重组而重组，以至于将重组做成看上去很美的而实际上的效果则大打折扣的事，甚至可能为企业的发展埋下隐忧。企业在实施并购之前，要对将要并购的行为进行认真的论证和可行性分析，并对已确定的交易目标界定明确的交易规模和交易范围，进行详实的尽职调查。
成功的并购交易必须建立在对如下四个基本问题的调查基础之上：①购买什么(摒弃第二手信息，自己收集相关信息)；②并购对象的独立价值是多少(客观的财务评估和全面的行业评估确定其实际价值而非并购后的可能价值)；③协同增效和协同减效体现在何处(避免高估公司合并所能带来的协同增效)；④我方的价格底线是多少(只能部分包含协同增效的潜在价值)。在综合上述四个方面的调查结果之后，企业高管要敢于和毅然放弃那些不合适的并购对象，并以并购收益最大化为目标寻求新的可能的并购对象。
2.加强人力资源管理，积累企业的人力资本
钢铁企业同其他企业一样，必须通过技术创新来获取和提升核心竞争能力，而创新的主体不是企业中的机器及厂房，而是企业中的人，这要求现代企业必须要为其员工尤其是核心技术人才提供一个充分发挥和挖掘其智力资源的环境和平台。此外，人作为企业管理的实施者，也是管理效益的源泉，适当和适时的培训，内在激励和外在激励并举，充分地发挥企业员工尤其是核心技术人员和管理人员潜能，拥有一个高效的管理团队和技术创新团队是钢铁企业核心竞争力的源泉。
同时，在钢铁企业的并购重组中，企业要加强专业团队研究内容和方向的有机对接，实现同质知识和异质知识的有机整合，尤其要避免优秀人才的流失。企业兼并重组的首要步骤就应该是整合相关的核心管理团队和核心研发团队，将合适的人放在合适的岗位上，做到人力资源的优化配置。
3.适时地引入相关的金融风险管理人才，对企业的资金进行有效管理
这次金融危机中中信泰富在澳洲铁矿石进口中的对冲交易给该公司造成了巨大的损失，暴露了实体经济中的企业在自身资金管理方面存在严重的问题，缺乏规避风险意识，缺乏专业人才对流转中的产业资本进行风险管理。我国钢铁企业是进出口大户，外汇往来数额巨大，更需要具有外汇管理专业背景的金融人才进行企业流转资金的管理，并充分利用外汇市场的交易工具规避企业资金风险。
四、结论
这次金融危机将对世界经济带来较大的冲击，尤其是处于危机中心的西方企业受到的影响更大，这对我国钢铁企业固然会带来一定的影响，但机会更大，我国钢铁企业应该择机收购国外的优质铁矿石企业，通过纵向一体化降低原材料成本，同时通过横向一体化，加速兼并重组的力度，逐步淘汰落后产能，提升产业技术水平，形成以高附加值产品为主体的产品结构，产生一些可以和安赛乐米塔尔公司抗衡的钢铁巨头(2007年我国最大的钢铁企业宝钢的粗钢产量是2858万吨，该年度安赛乐米塔尔的粗钢产量为11640万吨，后者是前者的四倍，显然差距还比较大，我国兼并重组的力度亟待加强)，降低进而改变在上一轮经济高速增长中被动接受国际上铁矿石巨头的原材料价格垄断。2007年，日本的新日铁和JFE钢铁公司粗钢总产量为6830万吨，该年度日本钢铁总产量为12700万吨，占比为54%，两大钢铁巨头产量几乎占据该国总产量的半壁江山，我国可以借鉴日本的经验，通过不断的兼并重组将五大钢铁集团打造成为占全国钢铁总产量60%的钢铁生产巨头，最大限度实现我国钢铁产业的规模经济和范围经济，通过技术创新，使我国发展成为真正的世界钢铁强国。
