2013年水电行业市场风险研究分析

     一、市场化程度低

     我国目前的电力市场受国家政策调控影响较大，市场化程度不高，真正的市场机制尚未形成。

     一方面，作为电力产品供给整体的发、输、供三个环节，过去统一由政府电力部门投资建设与控制运行。改革开放后，为改变电力供给紧张局面，国家放开发电市场，走多渠道、多层次、多元化集资办电之路，但实行的是还本付息电价，没有形成真正意义上的市场竞争。

     另一方面，国家所控制的电网，售电时目前只执行生活、生产及行业区别电价，没有执行分时电价或峰谷电价，相应的也不分入网电力产品质量，一律执行国家的审批电价，被动吸纳价格与价值背离的各种电力产品，水电站的容量价值不能体现，直接影响了有调蓄能力的优质水电资源点的开发。

     同时，由于全国性的大规模输电网络或跨大区域的输电网络没有形成，加上局部经济利益驱使，使国家的电力资源不能很好地实现大区域范围上的优化配置，西部的水电资源开发因此受到市场空间的制约。

     二、供需风险

     从水电建设供需来看，水电作为国家鼓励的可再生能源，可优先上网，市场风险比火电小。但是由于近几年电力建设加快，目前在同一地区在建或准备建设的电源点较多，由于电网送出制约等因素，可能阶段性出现电力相对过剩、竞争加剧的情况，从而影响项目上网电价和电量。

     三、价格风险

     目前水电上网电价由发改委核定，其定价按成本加上合理的利润空间为基础。长期以来水电上网价格远低于火电，过低的上网价格严重制约了水电的发展，而电价改革多年来受各方因素牵制，进展缓慢，水电作为稀缺性资源，目前难以体现其资源价值。

     随着近几年国家加大了对移民和环保问题的补偿力度，提高了水电发电的度电成本，这几年在政策调控下，水电上网价格有所提高，但水电电价调整时间和幅度均落后于成本的提高，行业利润空间缩小。