2013年中国四季度纺织服装行业投资方向发展分析

    对于纺服制造类的中长期和短中期投资策略一样：我们认为制造类企业的投资机会仍将持续，预计制造类龙头企业的基本面业绩将持续改善。

    由于印染环节行业整合效果相对较大，印染业龙头，如鲁泰、华孚色纺等依然值得关注，而且估值具有吸引力。

    对于纺服消费类，中长期和短中期投资策略不同，建议适当关注始终专注产品的优质品牌零售企业：

    相关市场调研报告请见中企顾问网发布的《2014-2020年中国服装行业监测与投资趋势研究报告》

    中长期，我们认为未来的纺服消费牛股将辈出，这些公司很可能类似于当前的国外知名品牌，即产品有特色、性价比高、企业，企业通过全方位的精细化经营实现产品的高性价比和对市场变化的迅速反应，这些公司的损益表、负债表和现金流量表是比较匹配的。这些公司将来自于两方面，一方面是已有龙头企业的转型，我们认为当前龙头企业转型的成功概率较低，另一方面，主要来自于新型企业的崛起，当前这些新型企业正出于培育期，尚未进入资本市场的观察范围；

    短中期，经过了前期的大幅度下跌，市场已经对未来一段时间内消费类企业的业绩低迷做了一定程度反应，未来将不断出现技术性反弹，或者在一定基本面变化和资本市场基本面预期变化基础上的反弹。可能导致市场反弹的因素有：商业店铺租金下跌、企业库存见顶回落、店铺关闭减少、经历长时间订货低迷后的订货阶段性回升、或者某一时期，消费数据出现向好的波动等等。鉴于四季度国内市场难有变化，更多是技术性反弹；年底时，市场可能预期14 年出现低基数情况下的业绩回升和订货会恢复增长，从而出现反弹。