2013年全球二苯甲烷二异氰酸酯（MDI）供需态势分析

       MDI行业技术壁垒极高，全球MDI生产被少数寡头厂家垄断，在万华宁波投产后，行业进入初始规模提高到30万吨以上，投资额巨大，进入门槛进一步提高。

       2013-2015年，仅万华和巴斯夫有扩产规划，目前来看，巴斯夫重庆项目进展慢于预期，预计到2015年底才能投产，近三年有实际新增产能投放的仅烟台万华和亨斯曼（将美国盖斯马MDI工厂产能上调5万吨，扩至50万吨/年）。

       预计2013年下半年，宁波二期将技改完成，宁波厂区MDI产能将达到120万吨（3*40），成为全球单套产能最大、成本最低、产品质量最佳的MDI生产基地。届时万华MDI总产能达到140万吨，跃居全球第一，2014年随着八角工业园区新增的80万吨产能投产（烟台老厂区原有的20万吨将关停），万华MDI总产能将达到200万吨，全球垄断地位更趋稳固。

2008-2015年全球二苯甲烷二异氰酸酯（MDI）产能变动趋势分析：

资料来源：中企顾问网整理

       MDI下游主要是冰箱冷柜、建筑保温（聚合MDI）和鞋底原液、合成浆料（纯MDI）等领域。2012年，全球MDI需求量513万吨，增速6%左右。以2013-2015年全球MDI消费增速5%计算，新增MDI需求量分别为26、27、28万吨，而2013年产能增长仅下半年宁波万华30万吨，2014-2015年，全球产能增加主要是万华烟台八角工业园新增的40-60万吨。

2003-2012年全球二苯甲烷二异氰酸酯（MDI）供需态势：万吨

       考虑到MDI生产的特殊性，开工率90%已基本达到负荷上限，且新增产能并非一次性投放，而是逐步有序释放，则近三年MDI供应仍然处于偏紧的状态，盈利水平有望保持。