海外煤炭市场过剩风险上升
http://www.cction.com 2012-12-05 09:30 中企顾问网
本文导读：。《2012-2016年中国煤炭物流市场深度评估及投资方向研究报告》指出：中国随自身煤炭供给转向宽松，未来进口量将主要取决于内外价差。由于印度煤炭开采障碍重重，产量增速相对缓慢，有望成为海运市场最主要的拉动力，但其制度因素仍将导致增速的不确定。
1、全球煤炭出口国均有进一步增加供给的潜力
对于澳大利亚、美国、蒙古等国而言，港口或者铁路等基础设施能力不足是历史上制约大规模出口的最重要原因，但上述国家均有大量在建或拟建港口或铁路，按照规划进度，未来出口均有大幅提升的空间。印尼几乎不存在出口瓶颈，但印尼政府可能会通过征收关税或者采用配额等限制出口。俄罗斯因铁路运距过长，增长动能相对有限。
美国：海运市场份额较小（2011 年仅4%），出口潜力大，但经济性及港口能力不足。由于页岩气的冲击，美国国内煤价大幅下跌，1H12 动力煤出口大幅增长53.2%，主要来自于煤质较好的东部的阿巴拉契亚地区。但该地区生产成本较高，加上运输成本，出口（特别是销往亚洲）经济性不足。西部PRB（Pearl River Basin）地区煤炭成本低廉，但港口资源匮乏。长期来看，如果西部规划港口获得建设许可，将有较大的出口潜力。
俄罗斯：受到铁路运距的制约，出口增长相对有限。俄罗斯疆域东西跨度广，铁路运距过长，导致只有高热值的动力煤和炼焦煤才有出口的价值。根据俄罗斯政府计划的2030 年产量增加1 亿吨的目标，未来出口增长相对有限。其作为第三大动力煤出口国的地位将被哥伦比亚超越。中企顾问网调查数据显示：中国2011 年的焦煤和动力煤进口，有8%和5%来自俄罗斯，占俄罗斯出口总量的4%和26%。
澳洲：煤炭出口增长潜力大，关键看港口建设进度。澳大利亚（2011 年占动力煤海运市场供给的17%）目前在建港口吞吐能力8600 万吨，计划于2015 年前建成；拟建港口吞吐能力5.8 亿吨，计划于2020 年前建成。当然煤价低迷和融资风险或将导致项目竣工时间延后。澳洲官方预计2020 年前动力煤出口年均增长1600万吨或8.0%，焦煤出口年均增长1200 万吨或7.0%，因此仍将是海运煤炭出口增长的主要来源。
印尼：增产几乎无瓶颈，但政府有限制出口的可能。印尼是全球最大的动力煤出口国（2011 年占动力煤海运市场的36%），产能和产量均具备较大的提升空间，另外，其出口主要通过内河运输，不存在港口瓶颈的问题。但印尼政府计划大力增加火力发电，可以内部消耗部分供给增量，而同时也可能对煤炭出口进行限制，使得出口增长具有一定的不确定性。
蒙古：中短期受制于基础设施瓶颈，长期将对中国焦煤市场产生一定冲击。尽管蒙古煤炭出口从2009 年的600 万吨快速增加至2011 年的2020 万吨，但受限于基础设施瓶颈，中期出口增速将放缓。长期来看，随外资进入和TT 项目的启动，预计2025 年出口有望达到1 亿吨，并主要至中国。中国2011 年的焦煤进口有45%来自蒙古（较2009 年的12%大幅提高）。
2、海运市场需求增长主要还看中国、印度等新兴市场国家
煤炭海运市场可以简单地划分为太平洋和大西洋两个市场，太平洋市场的需求主要集中在中国、印度和日韩台等国，大西洋市场的需求主要集中在欧洲。由于经济复苏缓慢以及碳排放的限制，欧洲煤炭需求难有大的起色。日韩台由于工业化和城市化动力下降，需求增长也相对有限。《2012-2016年中国煤炭物流市场深度评估及投资方向研究报告》指出：中国随自身煤炭供给转向宽松，未来进口量将主要取决于内外价差。由于印度煤炭开采障碍重重，产量增速相对缓慢，有望成为海运市场最主要的拉动力，但其制度因素仍将导致增速的不确定。
欧洲：经济低迷和环境压力将长期制约煤炭需求。尽管欧债风险有所平息，但将长期拖累经济发展，煤炭需求（2011 年占动力煤和焦煤海运市场的23%）难有显著增长。即便经济好转，日趋严格的碳排放限制也将制约需求，而天然气以及新能源对煤炭的替代将长期持续。唯一的亮点将来自德国，由于德国计划2022年前关停全部核电，天然气和新能源将无法充分弥补缺口，在煤炭产量持续萎缩的情况下，该国煤炭进口会有一定增加。
日韩台：工业化基本完成，需求相对平稳。日本短期内将因为核电关停及灾后重建而增加煤炭进口，但中长期日本倾向于以天然气和新能源来替代核电，从过去几年来看，日本粗钢产量呈逐年下降趋势。韩国和台湾也已基本完成工业化和城市化进程，预计增长有限。日韩台2011 年合计占煤炭海运市场需求的33%。
印度：有望成为海运煤炭需求增长的主要拉动力。印度煤炭项目审批缓慢，供应增长受阻。城市化进程将继续拉动电力、钢铁、水泥等需求快速增长，煤炭供应缺口将逐年增加。政府预计2016 年需求将达10 亿吨，产量7.5 亿吨，需要进口2.5 亿吨，较2011 年1.1 亿吨的进口量增长一倍以上。当然，体制的缺陷和改革的缓慢或将使建设进程推迟，导致煤炭进口需求增速放缓。印度2011 年占煤炭海运市场需求的9%。
对于澳大利亚、美国、蒙古等国而言，港口或者铁路等基础设施能力不足是历史上制约大规模出口的最重要原因，但上述国家均有大量在建或拟建港口或铁路，按照规划进度，未来出口均有大幅提升的空间。印尼几乎不存在出口瓶颈，但印尼政府可能会通过征收关税或者采用配额等限制出口。俄罗斯因铁路运距过长，增长动能相对有限。
美国：海运市场份额较小（2011 年仅4%），出口潜力大，但经济性及港口能力不足。由于页岩气的冲击，美国国内煤价大幅下跌，1H12 动力煤出口大幅增长53.2%，主要来自于煤质较好的东部的阿巴拉契亚地区。但该地区生产成本较高，加上运输成本，出口（特别是销往亚洲）经济性不足。西部PRB（Pearl River Basin）地区煤炭成本低廉，但港口资源匮乏。长期来看，如果西部规划港口获得建设许可，将有较大的出口潜力。
俄罗斯：受到铁路运距的制约，出口增长相对有限。俄罗斯疆域东西跨度广，铁路运距过长，导致只有高热值的动力煤和炼焦煤才有出口的价值。根据俄罗斯政府计划的2030 年产量增加1 亿吨的目标，未来出口增长相对有限。其作为第三大动力煤出口国的地位将被哥伦比亚超越。中企顾问网调查数据显示：中国2011 年的焦煤和动力煤进口，有8%和5%来自俄罗斯，占俄罗斯出口总量的4%和26%。
澳洲：煤炭出口增长潜力大，关键看港口建设进度。澳大利亚（2011 年占动力煤海运市场供给的17%）目前在建港口吞吐能力8600 万吨，计划于2015 年前建成；拟建港口吞吐能力5.8 亿吨，计划于2020 年前建成。当然煤价低迷和融资风险或将导致项目竣工时间延后。澳洲官方预计2020 年前动力煤出口年均增长1600万吨或8.0%，焦煤出口年均增长1200 万吨或7.0%，因此仍将是海运煤炭出口增长的主要来源。
印尼：增产几乎无瓶颈，但政府有限制出口的可能。印尼是全球最大的动力煤出口国（2011 年占动力煤海运市场的36%），产能和产量均具备较大的提升空间，另外，其出口主要通过内河运输，不存在港口瓶颈的问题。但印尼政府计划大力增加火力发电，可以内部消耗部分供给增量，而同时也可能对煤炭出口进行限制，使得出口增长具有一定的不确定性。
蒙古：中短期受制于基础设施瓶颈，长期将对中国焦煤市场产生一定冲击。尽管蒙古煤炭出口从2009 年的600 万吨快速增加至2011 年的2020 万吨，但受限于基础设施瓶颈，中期出口增速将放缓。长期来看，随外资进入和TT 项目的启动，预计2025 年出口有望达到1 亿吨，并主要至中国。中国2011 年的焦煤进口有45%来自蒙古（较2009 年的12%大幅提高）。
2、海运市场需求增长主要还看中国、印度等新兴市场国家
煤炭海运市场可以简单地划分为太平洋和大西洋两个市场，太平洋市场的需求主要集中在中国、印度和日韩台等国，大西洋市场的需求主要集中在欧洲。由于经济复苏缓慢以及碳排放的限制，欧洲煤炭需求难有大的起色。日韩台由于工业化和城市化动力下降，需求增长也相对有限。《2012-2016年中国煤炭物流市场深度评估及投资方向研究报告》指出：中国随自身煤炭供给转向宽松，未来进口量将主要取决于内外价差。由于印度煤炭开采障碍重重，产量增速相对缓慢，有望成为海运市场最主要的拉动力，但其制度因素仍将导致增速的不确定。
欧洲：经济低迷和环境压力将长期制约煤炭需求。尽管欧债风险有所平息，但将长期拖累经济发展，煤炭需求（2011 年占动力煤和焦煤海运市场的23%）难有显著增长。即便经济好转，日趋严格的碳排放限制也将制约需求，而天然气以及新能源对煤炭的替代将长期持续。唯一的亮点将来自德国，由于德国计划2022年前关停全部核电，天然气和新能源将无法充分弥补缺口，在煤炭产量持续萎缩的情况下，该国煤炭进口会有一定增加。
日韩台：工业化基本完成，需求相对平稳。日本短期内将因为核电关停及灾后重建而增加煤炭进口，但中长期日本倾向于以天然气和新能源来替代核电，从过去几年来看，日本粗钢产量呈逐年下降趋势。韩国和台湾也已基本完成工业化和城市化进程，预计增长有限。日韩台2011 年合计占煤炭海运市场需求的33%。
印度：有望成为海运煤炭需求增长的主要拉动力。印度煤炭项目审批缓慢，供应增长受阻。城市化进程将继续拉动电力、钢铁、水泥等需求快速增长，煤炭供应缺口将逐年增加。政府预计2016 年需求将达10 亿吨，产量7.5 亿吨，需要进口2.5 亿吨，较2011 年1.1 亿吨的进口量增长一倍以上。当然，体制的缺陷和改革的缓慢或将使建设进程推迟，导致煤炭进口需求增速放缓。印度2011 年占煤炭海运市场需求的9%。
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