美国经济延续弱复苏
http://www.cction.com 2013-01-07 10:40 中企顾问网
本文导读：货币方面，美联储推出QE3、QE4。与前两轮不同的是，QE3既无操作时间限制，也无总额限制。并且QE3更加侧重于推升房地产市场的复苏，QE4更倾向于平抑为解决“财政悬崖”对经济的下拉。
2012年底公布的一系列经济数据表明，美国经济仍处于弱复苏当中。ISM指数显示，自2009年3季度经济复苏以来，制造业大部分时候都是处于扩张区域，除了在2012年6—8月短暂处于收缩期以外，10月的PMI制造业指数为51.7，略高于9月的51.5。美国服务业的情况好于制造业，ISM服务业指数已经是连续34个月处于扩张区域。
从美国的零售、汽车消售等数据来看，消费者信心有很大的回升，虽然仍低于平均水平，但已经达到2008年经济危机以来的高点。
作为金融危机的始发地及重灾区，当前的美国房地产市场表现出了越来越多的积极信号。2012年以来，代表下游终端需求的房屋销售数据正在缓慢但稳步向危机前的水平回升。代表上游供给的新房屋开工数量及新屋营建许可同样不断创出危机后的新高。更重要的是，目前上游供给的增长明显快于下游需求，一方面显示美国房地产市场整体情况正在逐渐好转，另一方面，显示了需求及供给端对未来整体及经济的乐观预期，这将是未来美国整体经济持续温和复苏的有力保证。
货币方面，美联储推出QE3、QE4。与前两轮不同的是，QE3既无操作时间限制，也无总额限制。并且QE3更加侧重于推升房地产市场的复苏，QE4更倾向于平抑为解决“财政悬崖”对经济的下拉。从目前的情况来看，在美国经济明显改善之前，QE3、QE4会一直持续下去，宽松将贯穿整个2013年。
美国的就业情况不是特别乐观，目前失业率是（7.7%），远远高于2001年以来的均值（6.5%），始终没有复苏迹象。值得注意的是，首次失业申请数开始下降，说明企业裁员现象有所好转。其次，目前美国空缺职位数为360万，已经回升到2001年以来的均值。2013年，美国就业将是左右经济预期的重要标志之一，从目前制造业、消费及工业产能利用率的趋势看，失业率有望稳中趋降。
当前，美国面临总额超过6000亿美元的“财政悬崖”，并且在短期内会对美国经济增长构成负面影响。“财政悬崖”起因需要溯源到布什政府时期和金融危机后经济刺激计划以及2011年美国两党相互妥协产生的“自动削减赤字机制”。前者的减税政策将在2012.年底到期，后者如两党仍未就美国债务违约达成新的协议，那么一系列国防与福利开支削减方案在2013.年1.月1.日起自动生效。“财政悬崖”所能造成的政治和经济严重后果众所皆知。如果国会不能就解决“财政悬崖”方案达成一致，2013.年美国实际国内生产总值可能将下降0.5.个百分点，削减项目将导致失业率将大幅攀升。美国两党讨价还价的目的在于争取各自利益最大化，而不是两败俱伤。因此无论是政府还是国会都有强烈的政治和经济意愿解决“财政悬崖”问题。目前白宫透露的解决方案包括两步，2012年先敲定部分分歧较小的增加政府收入和降低政府开支的项目，2013年将就税率和削减支出给出具体的操作细节。
中企顾问网分析认为:无论解决方案谁的妥协更大一些，对整体美国经济区是造成较大冲击的概率较小，但下拉经济增长率几成定局。整体来看，2013年美国的房地产市场及劳动力市场延续当前的回升趋势应为大概率事件。特别是联储已经明确表态，开放式QE3和QE4将直接盯住美国的房地产及就业数据，这些都将成为2013年短期内美国经济持续向上的助推力量。按当下主流机构的预测预计，2013美国GDP增速应能在2%左右甚至略高。
相关行业研究报告请见：《2012-2016年中国消费信贷市场供需预测及投资前景研究报告》
从美国的零售、汽车消售等数据来看，消费者信心有很大的回升，虽然仍低于平均水平，但已经达到2008年经济危机以来的高点。
作为金融危机的始发地及重灾区，当前的美国房地产市场表现出了越来越多的积极信号。2012年以来，代表下游终端需求的房屋销售数据正在缓慢但稳步向危机前的水平回升。代表上游供给的新房屋开工数量及新屋营建许可同样不断创出危机后的新高。更重要的是，目前上游供给的增长明显快于下游需求，一方面显示美国房地产市场整体情况正在逐渐好转，另一方面，显示了需求及供给端对未来整体及经济的乐观预期，这将是未来美国整体经济持续温和复苏的有力保证。
货币方面，美联储推出QE3、QE4。与前两轮不同的是，QE3既无操作时间限制，也无总额限制。并且QE3更加侧重于推升房地产市场的复苏，QE4更倾向于平抑为解决“财政悬崖”对经济的下拉。从目前的情况来看，在美国经济明显改善之前，QE3、QE4会一直持续下去，宽松将贯穿整个2013年。
美国的就业情况不是特别乐观，目前失业率是（7.7%），远远高于2001年以来的均值（6.5%），始终没有复苏迹象。值得注意的是，首次失业申请数开始下降，说明企业裁员现象有所好转。其次，目前美国空缺职位数为360万，已经回升到2001年以来的均值。2013年，美国就业将是左右经济预期的重要标志之一，从目前制造业、消费及工业产能利用率的趋势看，失业率有望稳中趋降。
当前，美国面临总额超过6000亿美元的“财政悬崖”，并且在短期内会对美国经济增长构成负面影响。“财政悬崖”起因需要溯源到布什政府时期和金融危机后经济刺激计划以及2011年美国两党相互妥协产生的“自动削减赤字机制”。前者的减税政策将在2012.年底到期，后者如两党仍未就美国债务违约达成新的协议，那么一系列国防与福利开支削减方案在2013.年1.月1.日起自动生效。“财政悬崖”所能造成的政治和经济严重后果众所皆知。如果国会不能就解决“财政悬崖”方案达成一致，2013.年美国实际国内生产总值可能将下降0.5.个百分点，削减项目将导致失业率将大幅攀升。美国两党讨价还价的目的在于争取各自利益最大化，而不是两败俱伤。因此无论是政府还是国会都有强烈的政治和经济意愿解决“财政悬崖”问题。目前白宫透露的解决方案包括两步，2012年先敲定部分分歧较小的增加政府收入和降低政府开支的项目，2013年将就税率和削减支出给出具体的操作细节。
中企顾问网分析认为:无论解决方案谁的妥协更大一些，对整体美国经济区是造成较大冲击的概率较小，但下拉经济增长率几成定局。整体来看，2013年美国的房地产市场及劳动力市场延续当前的回升趋势应为大概率事件。特别是联储已经明确表态，开放式QE3和QE4将直接盯住美国的房地产及就业数据，这些都将成为2013年短期内美国经济持续向上的助推力量。按当下主流机构的预测预计，2013美国GDP增速应能在2%左右甚至略高。
相关行业研究报告请见：《2012-2016年中国消费信贷市场供需预测及投资前景研究报告》
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