2012年家电行业整体增速下滑，细分行业业绩分化明显
http://www.cction.com 2013-01-08 09:48 中企顾问网
本文导读：2012年1-9月，空调共出货8575万台，同比下滑6.40%；冰箱共出货5833万台，同比下滑1.78%；洗衣机共出货3596万台，同比增长1.31%；2012年1-8月，电视机共出货6397万台，同比下滑3.35%。如果剔除表现相对较好的出口数据，内销情况更不乐观。
2012年以来，家电市场面临的外部环境非常严峻：一是国家房地产市场调控影响日益加深，一定程度上影响了家电产品的更新替代速度；二是政策面逐步回归中性，以旧换新和家电下乡等刺激政策陆续退出，尤其是“河南、四川、山东、青岛三省一市”家电下乡的退出更是对三四级市场的出货造成不利影响；三是居民家庭的家电保有量已经显著提高，过去几年的高增速透支了行业的成长性。基于以上几点原因，家电行业出货量表现不佳，主要家电品种销量出现不同程度下滑。
2012年1-9月，空调共出货8575万台，同比下滑6.40%；冰箱共出货5833万台，同比下滑1.78%；洗衣机共出货3596万台，同比增长1.31%；2012年1-8月，电视机共出货6397万台，同比下滑3.35%。如果剔除表现相对较好的出口数据，内销情况更不乐观。
从2012年前3季度看，家电子板块盈利情况分化明显：白电盈利情况最好，黑电“价格战”造成利润增速低于收入增速，小家电整体销量和利润下滑趋势非常明显。白电行业营收2670亿，同比下滑6%，但利润同比增长20%。中企顾问网发布的《2012-2016年中国白色家电市场运行态势与发展趋势研究报告》指出，白电行业利润增速高于收入增速主要得益于三点：一是行业陷入不景气周期中，上市公司纷纷调整产品结构，重点推出高毛利率的新品，改善盈利结构；二是“美的系”进行战略转型，放弃了价格战，改善了行业竞争生态；三是家电上游铜、钢材等原材料价格下滑幅度较大，成本端压力缓解，带动白电行业整体利润的提升。
黑电行业营收1153亿，同比增长7.34%，利润同比下滑3.36%。黑电行业收入增速高于销量增速，主要是产品替代效应，2012年以来LCD电视取代CRT电视继续提速，3D和智能电视渗透率快速增长，拉动了行业收入增长。但黑电行业既有的“战国”局面未发生改变，海信、TCL和创维等公司行业份额相对较小，缺乏明显的行业领军企业，尽管国产品牌已经占据了国内70%左右的市场份额，但是依然缺乏明显的竞争优势品牌，行业动辄掀起价格战，造成各品牌在终端市场的价格不断走低，另外2012年以来液晶面板转入价格回升轨道，制造商又难于向终端消费者转移成本压力，极大吞噬了制造环节的利润。
小家电市场呈现收入与利润齐降的局面，这主要是因为行业已经过了快速成长期，并且市场缺乏有领导力的品牌，小家电产品“高毛利、高费用”的双高特点明显，在终端消费市场不畅时，各公司的销售、管理费用快速上升，造成利润下滑幅度大于收入下滑幅度。
从分季度毛利率看，家电全行业毛利提升1.5个百分点，主要受益于白电提升4个百分点，而黑电和小家电分别下滑2.46和1.22个百分点。
2012年1-9月，空调共出货8575万台，同比下滑6.40%；冰箱共出货5833万台，同比下滑1.78%；洗衣机共出货3596万台，同比增长1.31%；2012年1-8月，电视机共出货6397万台，同比下滑3.35%。如果剔除表现相对较好的出口数据，内销情况更不乐观。
从2012年前3季度看，家电子板块盈利情况分化明显：白电盈利情况最好，黑电“价格战”造成利润增速低于收入增速，小家电整体销量和利润下滑趋势非常明显。白电行业营收2670亿，同比下滑6%，但利润同比增长20%。中企顾问网发布的《2012-2016年中国白色家电市场运行态势与发展趋势研究报告》指出，白电行业利润增速高于收入增速主要得益于三点：一是行业陷入不景气周期中，上市公司纷纷调整产品结构，重点推出高毛利率的新品，改善盈利结构；二是“美的系”进行战略转型，放弃了价格战，改善了行业竞争生态；三是家电上游铜、钢材等原材料价格下滑幅度较大，成本端压力缓解，带动白电行业整体利润的提升。
黑电行业营收1153亿，同比增长7.34%，利润同比下滑3.36%。黑电行业收入增速高于销量增速，主要是产品替代效应，2012年以来LCD电视取代CRT电视继续提速，3D和智能电视渗透率快速增长，拉动了行业收入增长。但黑电行业既有的“战国”局面未发生改变，海信、TCL和创维等公司行业份额相对较小，缺乏明显的行业领军企业，尽管国产品牌已经占据了国内70%左右的市场份额，但是依然缺乏明显的竞争优势品牌，行业动辄掀起价格战，造成各品牌在终端市场的价格不断走低，另外2012年以来液晶面板转入价格回升轨道，制造商又难于向终端消费者转移成本压力，极大吞噬了制造环节的利润。
小家电市场呈现收入与利润齐降的局面，这主要是因为行业已经过了快速成长期，并且市场缺乏有领导力的品牌，小家电产品“高毛利、高费用”的双高特点明显，在终端消费市场不畅时，各公司的销售、管理费用快速上升，造成利润下滑幅度大于收入下滑幅度。
从分季度毛利率看，家电全行业毛利提升1.5个百分点，主要受益于白电提升4个百分点，而黑电和小家电分别下滑2.46和1.22个百分点。
