2020-2026年中国工控自动化行业发展趋势与投资战略报告

 工控自动化行业受制造业复苏和产业升级推动， 需求持续增长。 我国工控行业自 2016 年下半年起复苏， 2016 年我国工业自动化行业市场规模增长接近 1%， 2017 年同比长 16.5%，市场规模达 1656 亿， 行业规模突破 2011 年的高点，年度增速也达到 2011 年以来新高。 我们认为此轮复苏是中游周期复苏和产业升级带动结构性复苏的叠加， 2018 年仍将延续， 2019年一季度工控行业订单也保持较快增速。而从宏观数据来看， 2018 年 1-3 月，固定资产投资完成额 10.08 万亿，同比增长 7.5%， 2018 年 4 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.4， 仍位于荣枯线之上，制造业呈现稳中有升的发展态势，我们预计 2018 年制造业投资仍将有较好增长，推动2019年工控行业需求。本土品牌通过高性价比和本土化优势， 正持续进口替代。 工业自动化高端市场被外资企业如西门子、施耐德、 ABB、三菱等占据，本土企业提供高性价比的产品，在以中小型客户为主的中低端市场赢得市场份额。国内企业既在成本上具有优势，同时能满足客户多样化的应用需求。 外资工控企业由于研发、生产很多仍在海外， 且供货期较长，对本轮工控复苏提前准备不足， 而本土企业对客户需求响应时间较短， 能满足客户较短的供货期要求，在售后服务环节从响应时间、人工成本上亦均比外资企业有较大优势，品牌竞争力持续提升。2010 年本土品牌市占率不到 30%， 2018 年， 本土品牌的市场份额已接近 35%， 我们预期未来行业进口替代趋势有望持续加速。