北美页岩气对全球化工产业影响分析

    首先需要指出的是，页岩气对美国乃至全球化工行业的影响，其实应分为三个方面去理解，这几个层面是一个互相影响、循序渐进的过程，而并非同时出现。

    1、页岩气产量爆发、气价快速下跌，使以甲烷（天然气主要组分）为原料的碳一化工行业直接受益。过去十年间，随着水力压裂及水平钻井技术的突破，美国页岩气的产量增长了近1500 亿立方米，页岩气占美国天然气总产量的比例从不足2%上升至26%。与此同时，低成本页岩气的大量供给快速拉低了北美天然气价格，亨利枢纽价格自高点的14 美元/Mmbtu 一度下跌至2 美元/Mmbtu 以下。低廉而充足的天然气供给，使得以甲烷为原料生产合成气，进而生产合成氨、尿素、甲醇等产品的碳一化工子行业充分受益，其成本竞争力大幅增强，这是页岩气的最直接、最早期的影响。当然，气价降低同时也大幅缓解了以天然气为主要能源的行业（如玻纤等）的成本压力；更多的天然气用于发电则降低了整个社会的能源成本，但此类普遍影响不是我们本次报告关注的重点。

美国页岩气产量占比迅速提高（左图）；亨利枢纽气价大幅下滑（右图）
 
    2、油/气比价上升，导致页岩气开采重点从干气转为湿气，湿气中富含的天然气凝析液（NGL）导致北美乙烯裂解装置“乙烷化”进程加速，大幅提高成本竞争力。与常规天然气类似，页岩气可以分为干气和湿气两大类，干气的甲烷含量高，几乎不含液体副产物；而湿气中则富含NGL 及页岩油等液体成分。由于气价下滑、油气比价迅速走高，导致以单纯开采干气的页岩气厂商出现亏损，北美页岩气开采开始向湿气倾斜；据IHS 统计，美国干气钻机数量所占的比例已从2009 年初时的近80%大幅削减至当前的不足40%。而NGL 的主要成分为乙烷（约40%），可以替代石脑油等重质原料生产最基础的化工原料乙烯，并且拥有绝对的成本优势。中企顾问网认为：乙烷供给的快速增加，将显著降低北美乙烯裂解装置的原料成本，提高其在全球范围内的竞争力，并刺激大规模的新增投资。而以乙烯为原料的乙烯法PVC 等行业也将间接受益。

美国油、气比价近年来显著上升（左图）； 美国干气钻井平台占比显著下滑（右图）
 
天然气凝析液（NGL）的主要成分（左图）； 美国NGL 产量有望迅速上升（右图）
 
    3、乙烷裂解生产的副产物减少，使C3、C4 及芳烃的供需格局相对偏紧，并刺激新生产工艺的产业化进程提速。与石脑油裂解装置相比，乙烷裂解制乙烯装置虽然具有绝对的成本竞争力，但其C3 以上的副产物减少。以丙烯为例，裂解装置“乙烷化”的进程导致北美丙烯供应量从2007 年的1500 万吨下降至2011 年的不足1300 万吨，并且预期2015 年前不会出现增长。副产物供应减少一方面会导致丙烯、丁二烯及芳烃的供需趋紧、价格坚挺，加剧下游行业的成本压力；另一方面则刺激新的专产生产工艺（On-purpose production），包括丙烷脱氢制丙烯（PDH）、甲醇制丙烯（MTP）、丁烷脱氢制丁二烯、煤制芳烃等的产业化进程加速。而值得注意的是，许多专产工艺的原料来源同样是NGL，其中富含的丙烷、丁烷等组分将为裂解装置乙烷化流失的副产物提供补充。

乙烷、石脑油裂解装置产品组分对比
 
   中企顾问网发布的《2011-2015年中国页岩气行业竞争趋势与发展前景展望报告》指出：页岩气对北美乃至全球的能源结构产生的冲击，从而影响下游化工行业的原料及能源成本，对各类产品的全球成本曲线迁移、区域竞争力分布都将产生重大影响，并引发某些专产新工艺的投资热情。与此同时，主要能源价格走势的分化也将起到重大影响。并且，从全球图景来看，来自北美之外，特别是中东地区及中国的变化也将起到至关重要的作用，同样需要纳入考虑范围。能源结构变迁对下游不同的化工子行业影响不尽相同甚至差别迥异。

北美页岩气影响的三个层面及对不同化工子行业的冲击